27 ottobre 2017 / 16:17 / un mese fa

PUNTO 1-Cerved, in 9 mesi crescono ricavi, margini e utile, focus su npl

(accorpa pezzi, aggiunge dettagli, aggiorna andamento titolo)

MILANO, 27 ottobre (Reuters) - Cerved Information Solutions ha archiviato i primi nove mesi dell‘anno con ricavi, margini e utile in crescita, continuando a cavalcare l‘onda del boom del mercato degli npl.

I ricavi, si legge in un comunicato del gruppo attivo nell‘analisi del rischio di credito e nel credit management, sono aumentati del 6,7%, a 288,9 milioni di euro. L‘ebitda adjusted si è attestato a 132,1 milioni (+3,8%) e l‘utile netto adjusted a 68,4 milioni (+10%). L‘operating cash flow è cresciuto del 3,8%, a 99 milioni.

A fine settembre Cerved aveva un indebitamento finanziario netto consolidato di 504,8 milioni: il rapporto con l‘ebitda adjusted degli ultimi dodici mesi è sceso a 2,7 volte, minimo dalla quotazione. A proposito della leva, nel corso della conference call di presentazione dei risultati l‘AD Marco Nespolo ha sottolineato che il gruppo ha “potenza di fuoco per M&A e dividendi”. Il direttore finanziario, Giovanni Sartor, ha aggiunto di attendersi “un miglioramento ulteriore del leverage ratio a fine anno”.

Per l‘intero esercizio 2017 Cerved “si aspetta uno scenario di crescita di ricavi ed ebitda adjusted, oltre a un miglioramento dei processi di integrazione, razionalizzazione ed efficientamento delle attività, con l‘obiettivo di migliorare sia la redditività sia la generazione di operating cash flow”.

L‘11 ottobre scorso, inoltre, Cerved ha concluso l‘operazione di rimodulazione di termini e condizioni dell‘indebitamento finanziario della controllata Cerved Group, riducendo i costi di finanziamento, per un risparmio totale annuo di circa 2 milioni. Il costo dell‘operazione è stimato in circa 2,8 milioni.

Oggi, poi, il cda ha deliberato l‘avvio della fusione per incorporazione di Cerved Group nella quotata.

DA STOCK UTP DI MPS NUOVI NPL PER 2 MLD L‘ANNO

Come di consueto, buona parte delle domande degli analisti si è focalizzata sul mercato degli npl. Particolare attenzione è stata riservata all‘accordo del 2 agosto scorso con Quaestio e Banca Monte dei Paschi di Siena. Nespolo ha detto di attendersi un ebitda aggiuntivo su base annuale di circa 20 milioni nel 2018. Inoltre, dallo stock di unlikely-to-pay dell‘istituto toscano il gruppo si aspetta circa 2 miliardi l‘anno di nuovi npl.

Per quanto riguarda l‘acquisizione della piattaforma di servicing di Banca Popolare di Bari, Cerved stima un ebitda aggiuntivo di circa 3 milioni nel 2018.

Interpellato sui deal attualmente sul mercato, l‘AD ha ricordato che “Rev è in dirittura di arrivo: incrocio le dita, ma credo che avremo una porzione significativa”.

Per quanto concerne gli npl di Veneto Banca e Banca Popolare di Vicenza, “Sga non ha attualmente la capacità interna per gestirli: mi aspetto che ci siano partnership od outsourcing, speriamo di esserci in qualche modo”. Cerved, invece, non è alla fase finale del processo per l‘acquisizione di un portafoglio e della piattaforma per la gestione degli npl di Carige, un‘esclusione che l‘AD ha definito “strana”. Infine, il manager ha ricordato che Prelios è stata scelta come advisor da Bper e Banco Bpm per due operazioni di securitization.

A fine settembre, ha rivelato Nespolo, Cerved aveva in gestione asset per circa 25 miliardi, tra npl (13 miliardi) e crediti performing (12 miliardi).

Dopo aver toccato il massimo dalla quotazione, a 10,96 euro, il titolo Cerved ha ritracciato, chiudendo in calo dello 0,75%, a 10,6 euro.

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