18 ottobre 2017 / 08:50 / 2 mesi fa

Esselunga lancia bond in 2 tranche, 6 e 10 anni, per totale 1 mld - Ifr

LONDRA/MILANO, 18 ottobre (Reuters) - Esselunga ha avviato stamane il collocamento della sua prima emissione obbligazionaria, suddivisa in due tranche a 6 e 10 anni, da 500 milioni di euro ciascuna.

Lo riferisce il servizio Ifr di Thomson Reuters.

Si è chiuso ieri il roadshow che ha visto il gruppo della grande distribuzione italiano incontrare gli investitori per quattro giorni su diverse piazze europee in preparazione dell‘operazione.

La settimana scorsa Esselunga ha inoltre ricevuto per la prima volta il rating, da S&P e Moody‘s, con una valutazione rispettivamente ‘BBB-’ (con outlook stabile) e ‘Baa2’ (con outlook negativo) .

Per la tranche a sei anni (scadenza 25 ottobre 2023) viene fornita una prima indicazione di rendimento tra 90 e 95 punti base sopra midswap; per quella decennale (scadenza 25 ottobre 2027) in area 135 pb sopra midswap.

Il pricing del titolo è atteso in giornata.

RIFINANZIAMENTO

I proventi del collocamento saranno utilizzati per rifinanziare il debito bancario, in particolare un ‘bridge to bond’ da 900 milioni concesso dalle banche, tra l‘altro, per l‘acquisizione di Villata Immobiliare, la società che detiene immobili commerciali in gran parte affittati alla stessa catena di supermercati.

Il bond prevede, tra le altre, una clausola cosiddetta ‘change of control at par, rating event’: in caso di cambio di controllo dell‘azienda che provochi un declassamento del rating sotto la soglia dell‘investment grade (o un ulteriore downgrade qualora Esselunga abbia per altre ragioni perso l‘investment grade), gli obbligazionisti hanno la facoltà di chiedere il rimborso del titolo alla pari.

Come spiega un lead manager, si tratta di una forma di protezione a favore dell‘obbligazionista nel caso ad esempio di un‘acquisizione di Esselunga tramite un‘operazione di ‘leveraged buy out’ (Lbo) che provochi un sensibile innalzamento del debito dell‘azienda.

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