6 ottobre 2017 / 09:57 / 2 mesi fa

BTP deboli su nuove tensioni Catalogna in clima volatilità, focus su Moody's

    MILANO, 6 ottobre (Reuters) - Archiviato il rally di ieri,
il mercato obbligazionario italiano torna a perdere terreno, in
linea con le periferie e con la carta 'core' della zona euro, in
un contesto caratterizzato da una certa volatilità e su cui
pesano ancora una volta le tensioni sulla questione catalana.
    ** Attorno alle 12, in un contesto che vede volumi più
sottili di ieri, il differenziale di rendimento tra Btp e Bund
sul tratto a 10 anni si attesta a 175 punti base, stesso livello
della chiusura di ieri, dopo essersi spinto fino a 183 punti
(massimo da inizio giugno) nella seduta di mercoledì. Il tasso
del decennale sale a 2,22% da 2,20% dell'ultima chiusura dopo
aver toccato quota 2,263%, massimo da metà luglio, sempre nella
seduta di mercoledì. 
    ** Passando alla Spagna, la forbice dei rendimenti con la
Germania quota a 124 punti base in calo dai 133 pb del finale di
seduta di mercoledì, giornata che ha visto una forte flessione
del mercato periferico.
    ** Nella scorsa seduta il mercato aveva ritrovato il segno
positivo dopo le aste spagnole a medio lungo, giudicate positive
dagli operatori, e dopo le divisioni emerse in seno al fronte
indipendentista catalano.
    ** In questo senso, il responsabile degli Affari esteri
della Catalogna Raul Romeva ha detto oggi alla Bbc che il
parlamento catalano si riunirà lunedì, sfidando il divieto della
Corte Costituzionale spagnola che ieri ha bloccato la seduta in
cui dovrebbe essere dichiarata unilateralmente l'indipendenza
della regione da Madrid. Romeva ha precisato che l'assemblea
prenderà una decisione sull'indipendenza.
    ** "Questo indebolisce il mercato della zona euro, già di
suo volatile, perché si teme che nel medio termine la Catalogna
possa fare sul serio. Gli operatori temono che nel weekend
possano giungere notizie negative su questo fronte", ragiona
Piero Grilli, responsabile desk governativi di Banca Akros.
    ** Altro fattore di rilievo per la carta italiana è il
pronunciamento di Moody's sul rating sovrano, attualmente 'Baa2'
con outlook portato a 'negativo' da 'stabile' lo scorso
dicembre. Ottobre vedrà poi pronunciarsi sempre sull'Italia
Fitch ('BBB', outlook 'stabile') ed S&P ('BBB-', outlook
'stabile').
    ** "Da questo punto di vista ritengo più probabile -- anche
se non è facile -- una revisione del rating al rialzo più che al
ribasso visto che l'agenzia ha recentemente migliorato le stima
di crescita sull'Italia. In caso di upgrade l'Italia potrebbe
recuperare 30 centesimi in termini di spread sul Bund. Se
invece, come più probabile, non dovesse succedere nulla occorre
vedere cosa dice Moody's ma ritengo che la debolezza italiana
sia destinata a continuare per via delle elezioni ma anche del
debito molto alto", spiega Grilli.
    ** Sempre sul fronte rating, in serata giungerà il giudizio
di S&P sulla Francia attualmente 'AA', 'stabile'.
    ** Dal lato primario, si comincia a entrare nel clima delle
aste di metà mese con il Tesoro che in serata renderà noto
l'ammontare del Bot annuale che andrà in asta mercoledì 11
ottobre a fronte di 6,25 miliardi in scadenza. 

============================ 12,00 =============================
 FUTURES BUND GIUGNO                   160,99   (-0,23)  
 FUTURES BTP  GIUGNO                   134,56   (-0,27)  
 BTP 2 ANNI  (MAG 19)                 108,288  (-0,050)  -0,123%
 BTP 10 ANNI (AGO 27)                  98,590  (-0,189)   2,223%
 BTP 30 ANNI (MAR 47)                  88,908  (-0,239)   3,319%
 ========================= SPREAD (PB)========================== 
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           189         190
 BTP/BUND 2 ANNI                                  58          56
 BTP/BUND 10 ANNI                                175         175
 minimo                                        174,7       173,6
 massimo                                       177,1       181,9
 BTP/BUND 30 ANNI                                206         206
 BTP 10/2 ANNI                                 234,6       234,4
 BTP 30/10 ANNI                                109,6       110,3
 ================================================================
    

     
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