2 ottobre 2017 / 10:00 / 2 mesi fa

BTP deboli in scia Spagna, calo Bono comunque contenuto

    MILANO, 2 ottobre (Reuters) - Seduta nel segno della
debolezza per il secondario italiano, appesantito insieme ai
periferici dalle tensioni legate al referendum per
l'indipendenza della Catalogna, dichiarato incostituzionale da
Madrid, e ai disordini che hanno avuto luogo ieri ai seggi. 
    ** "La questione è la Spagna, che infatti vede un
allargamento in termini di spread con la Germania. Tuttavia non
c'è un 'panic-selling', bensì un repricing al ribasso dei
periferici", osserva Piero Grilli, responsabile desk governativi
di Banca Akros. "Se quello che si vede in Spagna fosse accaduto
all'Italia, le reazioni sarebbero ben più scomposte, con un più
significativo ampliamento dello spread con la Germania". 
    ** Attorno alle 11,45, il differenziale fra i tassi dei
decennali di riferimento italiano e spagnolo risale a 55 punti
base, dopo un avvio a 54 punti base dai 57 della
chiusura di venerdì, a riflesso comunque di una peggiore
performance del Bono, il cui tasso sale a 1,675%
dall'1,616% della chiusura. Alla stessa ora, lo spread
Spagna-Germania si attesta a 122 punti base da
114 di venerdì in chiusura. Il future sul Bono decennale
 cede 54 tick a 137,18.
    ** "Se quello che sta accadendo in Spagna fosse successo in
Italia, le conseguenze sarebbero state ben più significative,
avremmo allargato molto di più di quanto non stia facendo la
Spagna adesso e il mercato avrebbe reagito più duramente" dice
ancora Grilli. "L'Italia ha un debito pubblico enorme rispetto a
Spagna e Portogallo, che tra l'altro stanno procedendo più
rapidamente sulla strada delle riforme". 
    ** Dopo i momenti di tensione vissuti in Catalogna fra le
forze di Madrid e i votanti per il referendum sull'indipendenza,
i leader catalani aprono la porta a una dichiarazione di
indipendenza unilaterale dal governo centrale spagnolo. I
votanti avrebbero infatti votato per il 90% a favore di una
scissione da Madrid, sfidando la violenta repressione della
polizia. Nonostante siano intervenute con manganelli e
proiettili di gomma, le forze dell'ordine del governo spagnolo
non sono riuscite -- secondo il governo catalano -- a impedire
il voto a 2,26 milioni di persone, circa il 42%. 
    ** "Se dovesse davvero esserci un rischio di scissione, il
differenziale si amplierebbe molto di più, ma al momento il
mercato non lo prezza" dice ancora Grilli. "Anche un'eventuale
caduta del governo spagnolo potrebbe spingere al rialzo lo
spread, altrimenti il movimento di allargamento potrebeb anche
riassorbirsi".
    
=========================== 11,50 ============================= 
 FUTURES BUND GIUGNO                   161,17   (+0,16)  
 FUTURES BTP  GIUGNO                   134,60   (-0,36)  
 BTP 2 ANNI  (MAG 19)                 108,391  (-0,029)  -0,138%
 BTP 10 ANNI (AGO 27)                  98,731  (-0,272)   2,206%
 BTP 30 ANNI (MAR 47)                  88,983  (-0,317)   3,314%
 ========================= SPREAD (PB)========================== 
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           190         186
 BTP/BUND 2 ANNI                                  57          56
 BTP/BUND 10 ANNI                                175         171
 minimo                                        172,6       169,4
 massimo                                       175,3       171,9
 BTP/BUND 30 ANNI                                208         205
 BTP 10/2 ANNI                                 236,2       231,8
 BTP 30/10 ANNI                                111,6       112,2
 ================================================================
     
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