8 settembre 2017 / 10:24 / tra 14 giorni

BTP in correzione dopo esclusiva Reuters su ritiro stimolo, spread a 166 pb

    MILANO, 8 settembre (Reuters) - Correzione diffusa per il
secondario europeo, particolarmente su lunghi e periferici, dopo
quanto riferito a Reuters da fonti a conoscenza della
discussione avvenuta ieri in seno alla Bce. Lo spread si allarga
fino a 166 punti base, mentre il rendimento del decennale sale
in area 1,975% dopo un minimo a 1,910%.
    ** "La correzione è stata innescata dalla notizia che
rimanda a quattro possibili scenari, che tuttavia comportano
comunque una sicurezza: la riduzione dello stimolo ci sarà" dice
un trader italiano. 
    ** Il consiglio Bce ha quindi discusso di quattro possibili
scenari sulla rimodulazione del quantitative easing, concordando
che il prossimo passo debba essere una riduzione dello stimolo
da decidere con il più ampio consenso possibile. Fra le ipotesi
ci sarebbero il taglio degli acquisti di asset a 40 o 20
miliardi di euro al mese dagli attuali 60 e un'estensione
temporale degli acquisti di 6 o 9 mesi.
    ** "Si parla di 6 o 9 mesi, non un anno come aveva
ipotizzato il mercato. Ieri si è visto un rialzo chiaramente
eccessivo. In prospettiva vedo una correzione tuttavia non
scomposta". 
    ** Il focus della discussione, secondo quanto riferito dalle
fonti, è stato l'ammontare complessivo degli acquisti, in cui è
stato incluso anche il reinvestimento dei proventi dei titoli
nel portafoglio Bce alla loro scadenza, il cui importo salirà
gradualmente fino a 15 miliardi al mese il prossimo anno. 
     ** Il rendimento del decennale italiano si era portato ieri
a nuovi minimi da fine giugno, a 1,900%, mentre il differenziale
fra i rendimenti dei titoli di riferimento italiano e tedesco
era arrivato ai minimi dallo scorso 21 agosto, a 160 punti base.
    ** Era stato ieri interpretato come 'dovish' il riferimento
nel comunicato alla possibilità di potenziare il programma degli
acquisti Qe in termini di importo e/o durata se necessario,
ovvero in caso di peggioramento dello scenario o di mancata
solidità della ripresa dell'inflazione. E oggi il governatore
della Banca centrale tedesca Jens Weidmann, ritenuto normalmente
un 'falco', ha sottolineato come l'inflazione nella zona euro
sia rimasta debole e l'outlook dei prezzi sia incerto,
utilizzando un tono cauto mentre la Banca centrale europea si
prepara a decidere sul futuro del suo aggressivo programma di
stimolo, pur sottolineando che la Bce non dovrebbe
mancare il giusto momento per modificare la sua politica
monetaria

 ============================ 12,15 ============================
 FUTURES BUND GIUGNO                   162,94   (-0,24)  
 FUTURES BTP  GIUGNO                   136,65   (-0,72)  
 BTP 2 ANNI  (MAG 19)                 104,448  (-0,031)  -0,212%
 BTP 10 ANNI (GIU 27)                 102,125  (-0,521)   1,968%
 BTP 30 ANNI (MAR 47)                  91,411  (-0,922)   3,174%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           172         174
 BTP/BUND 2 ANNI                                  58          57
 BTP/BUND 10 ANNI                                165         168
 minimo                                        162,4       160,4
 massimo                                       166,8       168,1
 BTP/BUND 30 ANNI                                207         205
 BTP 10/2 ANNI                                 220,7       217,0
 BTP 30/10 ANNI                                121,5       122,8
 ================================================================
     
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