31 agosto 2017 / 09:54 / 3 mesi fa

BTP-Piatti ma meglio di Bund. Spread e tasso 10 anni poco mossi, focus su Bce

    MILANO, 31 agosto (Reuters) - Il secondario italiano oscilla
attorno alla parità in una seduta dai volumi sottili che vede i
periferici in lieve recupero sui 'core' e in cui i principali
spunti sono giunti dall'inflazione della zona euro, oltre le
attese e particolarmente rilevante in vista delle nuove stime
trimestrali che la Bce diffonderà al meeting del 7 settembre.
    ** Attorno alle 12, il differenziale di rendimento tra Btp e
Bund sul tratto a 10 anni si attesta a 171 punti base dai 172
del finale di seduta di ieri, mentre il tasso del decennale è
fermo al 2,08% dell'ultima chiusura. 
    ** Dopo i toni accomodanti usati alla riunione di fine
luglio e l'assenza di spunti nel discorso di Mario Draghi al
simposio di Jackson Hole, gli occhi degli investitori sono
puntati sul meeting Bce di giovedì prossimo. Oltre alla nuove
stime su inflazione e crescita elaborate dallo staff gli
investitori si aspettano indizi utili per inquadrare le modalità
della progressiva riduzione del programma di stimolo. 
    ** "Se anche non dovessero giungere annunci ufficiali a
settembre in merito al Qe, al prossimo meeting si intuirà
comunque cosa potrebbe succedere a ottobre. L'uscita dal
programma di stimolo sarà lenta e lunga...Draghi è molto
trasparente e cercherà di far digerire con calma al mercato gli
annunci", spiega Piero Grilli, responsabile desk governativi per
Banca Akros.
    ** Nel mese in corso i prezzi al consumo del blocco hanno
evidenziato un rialzo dell'1,5% su anno, oltre il consensus per
1,4%, al massimo da aprile quando ha toccato 1,9%. L'inflazione
'core' -- osservata attentamente da Francoforte -- è rimasta
stabile a 1,3% ma oltre le attese del mercato per 1,2%. Anche il
dato tedesco diffuso ieri ha visto un rialzo oltre le attese
all'1,8% su anno, in area target Bce.
    ** Diffusi oggi e relativi al mese in corso, l'analogo dato
francese armonizzato ai parametri europei ha mostrato un
incremento di 1% su anno dopo il +0,8% di luglio, in linea alle
attese. Superiori alle stime i numeri italiani con l'indice Nic
su anno a 1,2% e quello Ipca a 1,4%.
    ** Dal lato primario, con le riaperture delle aste a medio
lungo di questo pomeriggio -- in cui il Tesoro metterà a
disposizione degli specialisti oltre un miliardo in Btp a 5 e 10
anni e in Ccteu -- si chiude la tornata di collocamenti di fine
mese. Nel dettaglio, l'offerta aggiuntiva è di 450 milioni per
il cinque anni, 375 per il decennale e 262,5 per il Ccteu. 
    ** Al netto delle riaperture odierne, il Tesoro ha finora
coperto circa il 71% delle esigenze di finanziamento di
quest'anno (stimate da Reuters in 435 miliardi).     
    
 ============================ 11,50 ============================
 FUTURES BUND GIUGNO                   164,97   (-0,18)  
 FUTURES BTP  GIUGNO                   136,97   (+0,08)  
 BTP 2 ANNI  (MAG 19)                 104,378  (-0,009)  -0,137%
 BTP 10 ANNI (GIU 27)                 101,189  (+0,034)   2,075%
 BTP 30 ANNI (MAR 47)                  90,240  (-0,030)   3,241%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           178         178
 BTP/BUND 2 ANNI                                  63          63
 BTP/BUND 10 ANNI                                171         172
 minimo                                        170,5       170,1
 massimo                                       172,1       173,7
 BTP/BUND 30 ANNI                                212         213
 BTP 10/2 ANNI                                 221,1       221,2
 BTP 30/10 ANNI                                116,6       116,0
 ================================================================
 
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