25 agosto 2017 / 09:59 / tra 4 mesi

MONETARIO-Riversamenti causano calo liquidità ma tassi restano statici

MILANO, 25 agosto (Reuters) - I riversamenti fiscali italiani di agosto, in calendario in questi giorni, causano una marginale riduzione dell‘eccesso di liquidità nel sistema, incapace tuttavia di smuovere i tassi a brevissimo dai livelli della deposit facility Bce.

** Gli adempimenti fiscali -- concentrati in questa settimana ma con una coda lunedì 28 -- “hanno portato alla distruzione di 35-40 miliardi di liquidità, facendo scendere l‘eccesso sui 1.710 miliardi” commenta il tesoriere di una delle maggiori banche italiane.

** Attorno alle 11,50 su General Collateral Italia l‘overnight scambia a -0,405%, il tom/next scambiano a -0,410%, lo spot/next a -0,405%.

** “Nonostante i riversamenti, l‘eccesso resta in assoluto enorme, di conseguenza nessuna reazione si è avuta sui tassi” prosegue il tesoriere. “E nessuna reazione si avrà la settimana prossima, con la scadenza del fine mese”.

** Nell‘ultimo p/t settimanale la Bce ha registrato un leggero aumento delle richieste di liquidità, che rimangono comunque sui minimi storici: i fondi assegnati sono stati pari 7,267 miliardi contro i 4,810 in rientro.

** È prontamente rientrato il picco nelle richieste di prestiti marginali in Bce registrato al termine della seduta di mercoledì, con richieste oltre il miliardo; i dati relativi alla seduta di ieri, diffusi stamane, mostrano un importo nuovamente su cifre trascurabili (131 milioni).

** In giornata il presidente della Bce Mario Draghi interverrà al forum delle banche centrali a Jackson Hole; ma come già riportato da Reuters, Draghi dovrebbe evitare di affrontare il tema del Qe e delle prossime mosse di politica monetaria, rimandando il dibattito alla fine dell‘estate.

** Sono di conseguenza rimaste praticamente immutate rispetto alla settimana scorsa le aspettative di mercato sui tassi Bce. La curva dei futures Eonia continua infatti a proiettare una probabilità superiore al 50% di un rialzo di 10 punti base del tasso sui depositi overnight solo a partire dal meeting di politica monetaria di ottobre 2018.

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