19 luglio 2017 / 06:29 / 2 mesi fa

BOND EURO-Apertura positiva, prosegue trend discesa rendimenti pre Bce

    MILANO, 19 luglio (Reuters) - Aprono in lieve rialzo i
futures sui Bund e quelli sui Btp, a conferma dell'intonazione
positiva che prevale sui mercati obbligazionari già dalla fine
della settimana scorsa, pur con volumi di scambio sempre più
estivi. 
    ** Una serie di fattori favorisce uno schiacciamento dei
rendimenti di mercato dopo la recente e ampia correzione verso
l'alto. Secondo gli operatori il presidente della Bce Mario
Draghi potrebbe cogliere l'occasione del meeting di domani della
banca centrale per ammorbidire i toni rispetto al discorso di
Sintra di fine giugno, che fu interpretato come un primo segnale
della prossima modifica in senso meno accomodante della politica
monetaria di Francoforte.
    ** Un ruolo lo giocano anche le difficoltà politiche del
presidente Usa Donald Trump, che per la seconda volta non è
riuscito a far passare al Senato la propria riforma sanitaria,
alimentando i dubbi sulla capacità dell'amministrazione di
realizzare l'agenda economica promessa.
    ** I dubbi sulle politiche di Trump si sommano a una serie
di dati economici Usa non brillanti (ultimi quelli di ieri sui
prezzi all'import, scesi in giugno per il secondo mese
consecutivo) consolidando un clima di cautela sulle prossime
mosse della Fed, in particolare sulla possibilità di un nuovo
rialzo dei tassi entro fine 2017.
    ** Il tasso sul Btp decennale riparte stamane dal 2,20%,
dopo essere sceso ieri fino a quota 2,18, minimo da circa due
settimane. Lo spread Btp-Bund -- sceso ieri a 162 pb, minimo da
circa due settimane-- riparte da 163: tuttavia gran parte della
discesa dai 172 pb della chiusura di lunedì è da attribuire al
'roll' al nuovo benchmark tedesco agosto 2027 (dal precedente
febbraio 2027), avvenuto ieri su piattaforma Tradeweb. 
    ** Si fa più ricca oggi l'agenda sul primario della zona
euro: la Germania riapre il trentennale agosto 2046 per un
importo indicativo di un miliardo, mentre il Tesoro portoghese
offre fino a 1,75 miliardi di carta a 6 e 12 mesi. 
    ** La giornata più significativa sarà comunque quella di
domani, quando sul mercato arriverà carta a medio lungo francese
e spagnola per un importo fino oltre i 14 miliardi, indicizzati
compresi. 
    
 ========================= ORE 8,20 ===========================
 FUTURES EURIBOR SETT.                100,325 ( inv. )
 FUTURES BUND SETTEMBRE               161,68  (+0,07)          
 FUTURES BTP SETTEMBRE                135,03  (+0,07)      
 BUND 2 ANNI                          101,222 (+0,005)  -0,638% 
 BUND 10 ANNI                          99,460 (+0,053)   0,555% 
 BUND 30 ANNI                         128,869 (+0,040)   1,301% 
 
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