MILANO, 30 giugno (Reuters) - Dopo la pesante correzione di
ieri, il secondario italiano scambia in territorio positivo in
linea con la quasi totalità del comparto europeo in una seduta
dai volumi piuttosto sostenuti che ha visto il Tesoro collocare
quasi tutti gli 8 miliardi offerti nelle aste a medio lungo con
tassi in calo per il titolo quinquennale e in rialzo per il
nuovo decennale agosto 2027.
** Attorno alle 12,30, il differenziale di rendimento tra
Btp e Bund sul tratto a 10 anni si attesta a 170 punti base in
linea con il finale di seduta di ieri ma ben 10 punti base sopra
il livello visto solo una settimana fa. Il tasso del decennale
scende a 2,14% da 2,15% dell'ultima chiusura, valori tuttavia
ben lontani da 1,86%, minimo da inizio 2017, visto la scorsa
settimana.
** Dopo la pesante flessione dei giorni scorsi, innescata
sostanzialmente dalle parole di Mario Draghi martedì scorso al
forum Bce di Sintra, il mercato oggi ha invertito la rotta con
gli operatori che sostanzialmente hanno aggiustato le posizioni.
** Alla base del sell-off dei giorni scorsi il rafforzarsi
delle aspettative da parte del mercato che la Banca centrale
europea possa annunciare nei prossimi mesi l'avvio di un
graduale percorso di riduzione del Qe.
** Tornando alla seduta odierna, ha contribuito a un calo di
qualche punto base dei tassi della carta europea la lettura
preliminare di giugno dell'inflazione della zona euro che ha
visto un rallentamento, seppur inferiore al consensus, rispetto
al mese precedente. Dopo l'analogo numero tedesco diffuso ieri,
superiore alle attese, quello francese si è rivelato in linea al
consensus.
** "Sicuramente oggi assistiamo a un riposizionamento degli
operatori dopo le vendite dei giorni scorsi ma ricordiamo che il
mercato resta volatile e che il movimento odierno va inquadrato
in un più generale contesto di pressioni al ribasso dopo le
parole di Draghi", spiega un operatore di una banca italiana con
sede a Milano.
** "Stamane ci sono ricoperture tecniche ma anche acquisti
sul cash soprattutto per il segmento 3-5 anni ma anche su altri
benchmark", commenta un altro operatore di una primaria banca
italiana.
ASTE MEDIO LUNGO
** In questa congiuntura, Via XX Settembre ha assegnato in
mattinata 7,847 miliardi su una forchetta tra 6,5 e 8 miliardi,
nell'ultimo appuntamento con i collocamenti di fine mese
giudicato dagli operatori positivo.
** Nel dettaglio il Btp a 5 anni (aprile 2022) è stato
assegnato per massimi 2,5 miliardi, al rendimento di 0,81% --
minimo da dicembre scorso -- da 0,88% dell'asta di maggio. Il
bid-to-cover è rimasto invariato a 1,39. Collocati inoltre 3,847
miliardi del nuovo Btp decennale agosto 2027, cedola 2,05%,
offerto per 3,5-4 miliardi, al rendimento di 2,16% -- massimo da
fine aprile -- da 2,15% di fine maggio, quando in asta c'era il
Btp giugno 2027, cedola 2,20%. Il rendimento al netto delle
commissioni è di 2,20%. Il bid-to cover si è attestato a 1,28 da
1,49. Infine, sono stati collocati massimi 1,5 miliardi del
Ccteu ottobre 2024 al rendimento di 0,83% con un bid-to-cover di
1,63.
** "Le aste sono andate bene, c'è stata una buona domanda e
va sottolineato che erano collocamento piuttosto corposi",
ragiona il secondo operatore.
============================ 12,40 =============================
FUTURES BUND GIUGNO 135,50 (+0,33)
FUTURES BTP GIUGNO 162,41 (+0,24)
BTP 2 ANNI (DIC 18) 104,718 (+0,037) -0,079%
BTP 10 ANNI (GIU 27) 100,652 (+0,190) 2,138%
BTP 30 ANNI (MAR 47) 89,401 (+0,054) 3,286%
========================= SPREAD (PB)===========================
--------------------- --------------- ---------- PRECEDENTE
TREASURY/BUND 10 ANNI 183 182
BTP/BUND 2 ANNI 51 52
BTP/BUND 10 ANNI 170 170
minimo 169,2 165,8
massimo 171,3 171,4
BTP/BUND 30 ANNI 208 207
BTP 10/2 ANNI 221,7 221,4
BTP 30/10 ANNI 114,8 113,2
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