29 giugno 2017 / 15:33 / 5 mesi fa

BTP negativi con bond euro su Bce meno accomodante, pesano aste

    MILANO, 29 giugno (Reuters) - Chiusura negativa per il
mercato obbligazionario italiano che non fa eccezione al
comparto dei governativi della zona euro ed è vittima di un
sell-off generalizzato, con i Btp particolarmente appesantiti
alla vigilia delle aste a medio-lungo termine con l'offerta del
nuovo titolo decennale.
     ** A spingere al rialzo i rendimenti la possibilità, più
concreta agli occhi degli investitori, che la Banca centrale
europea annunci nei prossimi mesi l'avvio di un graduale
percorso di riduzione degli acquisti di titoli.
    ** A gettare benzina sul fuoco, la lettura oltre le attese
dell'inflazione tedesca e di quella spagnola, che potrebbero
aumentare le pressione politiche da parte di Berlino affinchè si
riduca le misure di stimolo.
    ** In questa direzione vanno le parole dal governatore della
Bundesbank Jens Weidmann, che pur convenendo sull'appropriatezza
di un politica monetaria accomodante, ritiene si possa
dissentire sul giusto livello di espansione monetaria.
    ** Ad innescare il movimento ribassista sono state le parole
pronunciate dal presidente Mario Draghi martedì. Il presidente
Bce ha sottolineato il rafforzamento l'allargamento della
ripresa nella zona euro emotivato le dinamiche inflazionistiche
più deboli delle attese con fattori temporanei. 
    ** Il mercato ha intepretato questi commmenti come il
segnale di imminente riduzione del quantitative easing
nonostante lo stesso Draghi abbia aggiunto che "un significativo
grado di accomodamento monetario è ancora necessario".
    ** Per quanto riguarda la carta italiana, va anche
considerata la pressione legata all'asta a medio lungo termine
in agenda domani, venerdì 30, quando verranno messi a
disposizione fino a 8 miliardi di nuova carta, tra cui il nuovo
Btp decennale agosto 2027, cedola 2,05%.
    ** Sul grey market, il titolo in chiusura offre un
rendimento in area 2,22%, che se confermato in asta
rappresenterebbe il massimo da fine aprile. 
    ** Intorno alle 17,20 il tasso del decennale italiano di
riferimento giugno 2027, che la settimana scorsa
era sceso fino a 1,86%, minimo da inizio 2017, viagga in area
2,16% da 2,02% del finale di seduta di ieri, sui massimi dall'8
giugno, data dell'ultimo meeting Bce.
    ** Lo spread con l'analoga scadenza del Bund
chiude a 171 punti base da 166 punti base di ieri sera, dopo
essersi stretto la settimana scorsa fino a 160 centesimi,
anch'esso minimo dall'inizio di gennaio.
    ** Da segnalare anche l'allargamento dello spread
Italia/Spagna, che ad inizio settimana si attestava in area 53
punti base e che ha chiuso la seduta a 64 punti base
.
    
============================ 17,20 =============================
 FUTURES BUND GIUGNO                   135,26   (-1,66)  
 FUTURES BTP  GIUGNO                   162,22   (-1,23)  
 BTP 2 ANNI  (DIC 18)                 104,688  (-0,111)  -0,061%
 BTP 10 ANNI (GIU 27)                 100,512  (-1,166)   2,153%
 BTP 30 ANNI (MAR 47)                  89,414  (-2,101)   3,285%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           182         186
 BTP/BUND 2 ANNI                                  52          49
 BTP/BUND 10 ANNI                                170         166
 minimo                                        165,8       165,1
 massimo                                       171,4       169,1
 BTP/BUND 30 ANNI                                207         204
 BTP 10/2 ANNI                                 221,4       213,5
 BTP 30/10 ANNI                                113,2       114,5
 ================================================================
    
     
    
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