28 giugno 2017 / 10:31 / tra 5 mesi

BTP, forte pressione su rendimenti insieme a Bund, tiene brevissimo

    MILANO, 28 giugno (Reuters) - Accelera al rialzo la curva
dei rendimenti sul secondario italiano, in parallelo al
movimento che contraddistinge l'intero obbligazionario europeo,
Germania in testa.
    ** Sulla curva dei Bund balza al record da oltre tre mesi il
tasso del 5 anni, mentre si allarga al massimo da due settimane
lo spread 2/10 anni. 
    ** Particolarmente evidente sul medio e lungo termine, la
pressione sui rendimenti risparmia il tratto a brevissimo della
curva, tradizionale parcheggio della liquidità, come dice il
risultato dell'ultima asta Bot.
    ** Contro i 6,5 miliardi di euro in scadenza, il ministero
dell'Economia ha assegnato 6,75 miliardi del Buono dicembre 2018
al tasso medio ponderato di -0,372%, in calo di 14 millesimi
rispetto al collocamento di fine maggio e all'ennesimo minimo
della serie.
    ** Non sembra appesantire il mercato italiano l'annuncio del
Tesoro di ieri sera relativo all'offerta a medio-lungo di
venerdì, in cui saranno messi sul piatto fino a 8 miliardi di
euro tra CctEu, Btp a 5 anni e il nuovo decennale, il titolo
agosto 2027 per cui è stata comunque fissata una cedola di 2,05%
rispetto a 2,20% sull'attuale benchmark giugno 2027.

    ** Gli operatori fanno riferimento a volumi relativamente
sottili e un mercato sostenuto dagli aggiustamenti di posizioni
in vista di fine mese, che nel caso di giugno coincide con la
chiusura del trimestre.
    ** Sempre ieri a mercato chiuso, Via XX Settembre annunciava
che nei prossimi tre mesi al 30 settembre verranno offerti oltre
a un nuovo decennale -- in asta già venerdì -- anche due nuovi
Btp a cinque e sette anni.
    ** Sul fronte macro, inferiori alla mediana delle attese
raccolte da Reuters risultano le anticipazioni Istat sui prezzi
al consumo di giugno, al tasso annuo di 1,2% a perimetro sia di
indice Nic sia di armonizzato contro un consensus
rispettivamente pari a 1,3% e 1,4%.
    ** Perfettamente riflessa nell'apprezzamento del cambio
euro/dollaro, la spinta rialzista sui rendimenti è stata
innescata dagli ultimi commenti di Mario Draghi letti in chiave
decisamente 'hawkish'.
    ** "Il riferimento di Draghi alla temporaneità della fase di
bassa inflazione è stato interpretato dagli operatori come
un'indicazione di preaparativi in corso sul tema 'tapering',
sebbene il presidente Bce abbia sottolineato come sia ancora
necessaria una fase di politica espansiva", si legge nella nota
giornaliera dell'ufficio studi Mps.
    
============================ 12,10 =============================
 FUTURES BUND GIUGNO                   162,93   (-0,82)  
 FUTURES BTP  GIUGNO                   135,88   (-1,10)  
 BTP 2 ANNI  (DIC 18)                 104,756  (-0,058)  -0,086%
 BTP 10 ANNI (GIU 27)                 101,102  (-0,687)   2,088%
 BTP 30 ANNI (MAR 47)                  90,581  (-1,365)   3,218%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           185         186
 BTP/BUND 2 ANNI                                  50          48
 BTP/BUND 10 ANNI                                168         167
 minimo                                        166,2       163,2
 massimo                                       169,1       169,1
 BTP/BUND 30 ANNI                                204         201
 BTP 10/2 ANNI                                 217,4       213,2
 BTP 30/10 ANNI                                113,0       112,1
 ================================================================
    
 
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