31 maggio 2017 / 14:44 / 4 mesi fa

Rialzo spread Btp per premio al rischio, non per timori insolvenza - Bankitalia

ROMA, 31 maggio (Reuters) - L‘aumento dello spread sovrano dell‘Italia contro Germania agli oltre 170 punti base di metà maggio dai 100 di fine 2016 è dovuto a un incremento dei premi al rischio, richiesti verosimilmente a fronte dell‘incertezza sulle politiche economiche future.

A dirlo è Bankitalia nella relazione annuale, basando la sua analisi su un modello che impiega le informazioni contenute nei credit default swap (CDS) per identificare le determinanti degli spread sovrani dei principali paesi della zona euro.

L‘allargamento dello spread non dipende è invece da un aumento della probabilità di insolvenza dell‘Italia, che è rimasta molto bassa.

Una parte significativa dell‘incremento è dovuta a fattori che sono comuni a tutta l‘area dell‘euro ma incidono maggiormente sugli emittenti più vulnerabili, sottolineano gli economisti di Via Nazionale.

“In particolare, i premi al rischio sono cresciuti in misura marcata in concomitanza con eventi che hanno determinato un sensibile aumento dell‘incertezza politica a livello internazionale, quali il referendum sull‘uscita del Regno Unito dall‘Unione europea e le elezioni presidenziali in Francia” spiegano.

Gli andamenti dello spread italiano continuano infatti a essere fortemente correlati con variabili che misurano il diffondersi di timori circa la coesione dell‘area dell‘euro.

“Ad esempio hanno coinciso con significativi incrementi dello spread i picchi registrati nel 2015 e nel 2016 dagli indici di fonte Google che misurano i volumi di ricerche su internet di parole chiave collegate con la possibilità di uscita di uno o più paesi dall‘unione monetaria” rileva Bankitalia.

In prospettiva, simmetricamente, la riduzione dei timori sulla coesione dell‘unione monetaria e politiche volte a sostenere la crescita in Italia possono contribuire significativamente a contenere i premi per il rischio sovrano, conclude Bankitalia nell‘approfondimento sullo spread.

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