30 maggio 2017 / 15:38 / tra 4 mesi

RPT-BTP riducono perdite, spread in area 190 pb, mercato ragiona su scenari politici

 (precisa orario quotazioni)
    MILANO, 30 maggio (Reuters) - Seduta d'assestamento per il
mercato obbligazionario italiano dopo la brusca correzione di
ieri innescata dall'ipotesi concreta di un ritorno anticipato
alle urne a settembre, con qualche mese di anticipo rispetto
alla scadenza naturale della legislatura nella primavera
dell'anno prossimo.
    ** A imprimere l'accelerazione verso il voto, l'apparente
convergenza delle forze politiche verso una nuova legge
elettorale proporzionale, con soglia di sbarramento al 5%, sul
modello tedesco.
    ** Intorno alle 17,20 il tasso del decennale italiano
 si attesta a 2,174% da 2,178% della chiusura di
ieri. In mattinata era salito fino a 2,21% mentre venerdì sera,
prima che emergesse la possibilità di un'accelerazione verso le
urne, si attestava a 2,1%.
    ** Lo spread con l'analoga scadenza del Bund, dopo un picco
in mattinata a 192 punti base, massimo
dall'inizio di maggio, ha terminato la seduta a 189 punti base,
sui livelli di ieri sera. Venerdì sera viaggiava a 177 punti
base.
    ** A mettere pressione in mattinata l'emissione di 7,5
miliardi di nuova carta tramite le aste di fine mese del Tesoro,
che ha messo a disposizione Btp a 5 e 10 anni insieme al Ccteu
ottobre 2024. 
    ** Per quanto riguarda i due Btp nominali, i rendimenti
d'asta hanno segnato i minimi da dicembre. Con le aste odierne,
il Tesoro ha completato il 49% del funding atteso per
quest'anno, secondo calcoli Reuters.
    ** "Se consideriamo il punto di vista del mercato, possiamo
dire che gli investitori hanno approfittato per comprare dei
rendimenti in rialzo rispetto ai movimenti sul secondario visti
dopo l'asta di aprile", cioè dopo la vittoria alla presidenziali
francesi del candidato centrista Emmanuel Macron, dice Luca
Cazzulani, strategist di UniCredit.
    ** Altro elemento di preoccupazione è l'incerto percorso di
riassetto delle due banche venete Popolare di Vicenza e Veneto
Banca, dopo la richiesta di ricapitalizzazione privata
aggiuntiva da parte delle autorità Ue per avere il via libera al
salvataggio pubblico.
    
    MEGLIO VOTO PRIMA?
    ** Non manca comunque chi tra gli analisti sottolinea come
il ritorno anticipato alle urne potrebbe non essere un male. "Il
sistema tedesco in discussione potrebbe garantire una maggiore
governabilità", dice un trader. 
   ** Dal momento che nessuna forza politica sembra in grado di
ottenere i voti per governare da sola, vista l'indisponibilità
ad alleanza del Movimento 5 Stelle, che nei sondaggi è indicato
insieme al Pd intorno al 30%, lo scenario più probabile sarebbe
un governo di coalizione Pd allargato a pezzi del centrodestra. 
   ** Secondo gli analisti di Citi le elezioni potrebbero essere
l'unico modo per sbloccare l'agenda delle riforme, dopo lo stop
impresso dalla bocciatura del referendum costituzionale del 4
dicembre. "Il quantitative easing è ancora attivo,
potenzialmente capace di ammorbidire la volatilità del mercato
in prossimità del voto", si legge in un report.
    ** Nei giorni scorsi il presidente della Banca centrale
europea Mario Draghi, pur riconoscendo la riduzione dei rischi
che incombono sull'economia, ha sottolineato come il
proseguimento della ripresa dipenda dal mantenimento di un
elevato grado di accomodamento monetario. 
    ** L'istituto centrale di Francoforte si è impegnato a
continuare ad acquistare titoli in gran parte pubblici degli
emittenti sovrani della zona euro al ritmo di 60 miliardi al
mese fino a dicembre.
  
      
============================ 17,20 =============================
 FUTURES BUND GIUGNO                   162,34   (+0,07)  
 FUTURES BTP  GIUGNO                   133,16   (-0,08)  
 BTP 2 ANNI  (DIC 18)                 105,388  (-0,043)  -0,088%
 BTP 10 ANNI (GIU 27)                 100,313  (-0,033)   2,174%
 BTP 30 ANNI (SET 46)                 100,461  (-0,397)   3,250%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           194         192
 BTP/BUND 2 ANNI                                  66          65
 BTP/BUND 10 ANNI                                189         189
 minimo                                        187,9       178,2
 massimo                                       191,6       188,7
 BTP/BUND 30 ANNI                                212         211
 BTP 10/2 ANNI                                 226,2       228,7
 BTP 30/10 ANNI                                107,6       105,6
 ================================================================
    
    
     
    
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