July 24, 2020 / 9:51 AM / 10 days ago

Btp correggono da massimi ieri, stima Pmi luglio zona euro meglio di attese

    MILANO, 24 luglio (Reuters) - Modesta correzione dopo il rialzo della seduta
precedente per i benchmark Btp, reduci da un rally che li ha spinti ieri sui
massimi da quasi cinque mesi sia in termini assoluti sia in termini di spread
sulla Germania.
    ** Partito in modalità 'risk off' a causa della nuova escalation delle
tensioni diplomatiche tra Usa e Cina, il mercato guarda comunque con conforto
alla prima stima sui Pmi di luglio.
    ** Nel mese in corso, a giudicare dalla lettura flash, si sono riportati
oltre la soglia chiave di 50 sia il Pmi manifattura sia quello dei servizi. 
    ** Particolarmente incoraggiante è che sia tornato a indicare espansione
l'indice tedesco sulla manifattura, cha viaggiava ormai da 19 mesi -- nulla
quindi a che vedere con l'effetto pandemia -- in territorio negativo.
    ** Tra scambi sottili tipici del periodo estivo, gli investitori soppesano
quindi da un lato l'inasprirsi delle frizioni tra Washington e Pechino,
dall'altro la sorpresa positiva del Pmi di luglio.
    ** A giudicare per lo meno dalla correzione dei listini di borsa, prevale al
momento un clima di prudenza e cautela, come spesso succede prima del fine
settimana in cui si teme un ulteriore precipitare degli eventi nella sfida
diplomatica tra Washington e Pechino, senza naturalmente tralasciare il
monitoraggio dei nuovi contagi Covid-19, con statistiche particolarmente
allarmanti in arrivo dagli Stati Uniti. 
    ** Tornando ai benchmark Btp, la forbice tra il tasso decennale agosto 2030
e la controparte Bund si mantiene comunque al di sotto della soglia chiave dei
150 punti base -- questo anche perché l'obbligazionario tedesco viaggia al di
sotto della parità -- mentre il tasso del Btp a 10 anni torna a riportarsi,
anche se di poco, oltre 1%.
    ** "Il movimento degli ultimi giorni è stato piuttosto rapido e forte, per
cui è lecito attendersi, visti anche i livelli raggiunti, una pausa nei prossimi
giorni", si legge nella nota giornaliera di Mps Capital Services.
    ** "Gli altri tassi, sia periferici sia core, sono rimasti piuttosto
stabili, anche se stamattina si sta assistendo ad acquisti sulla parte lunga,
soprattutto quella tedesca, che però sta parzialmente rientrando dopo i dati sui
Pmi di Francia e Germania che hanno visto un forte incremento soprattutto della
componente servizi, segnale di un risveglio della domanda interna" prosegue.

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 INDICE                   RIC                PREZZO     VAR.       REND.%
 FUTURES BUND SET.                           176,39     -0,33      
 FUTURES BTP SET.                            146,77     -0,39      
 BTP 2 ANNI (APR 22)                         102,09     -0,04      -0,065
 BTP 10 ANNI (AGO 30)                        99,38      -0,32      1,018
 BTP 30 ANNI (SET 50)                        111,00     -0,48      1,974
                                                                   
 SPREAD (PB)              RIC                ODIERNA    PRECED.    
 TREASURY/BUND 10 ANNI                       105,0      106,7      
 BTP/BUND 2 ANNI                             61,7       60,6       
 BTP/BUND 10 ANNI                            148,1      146,9      
 valore                   minimo             149,9                 
 valore                   massimo            152,9                 
 BTP/BUND 30 ANNI                            202,1      202,1      
 BTP 10/2 ANNI                               110,8      108,8      
 BTP 30/10 ANNI                              96,2       97,6       
    

 (Alessia Pé, in redazione a Milano Gianluca Semeraro)
  
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