April 29, 2020 / 10:25 AM / 4 months ago

RPT-Btp riducono perdite dopo aste con buona domanda, contenuto effetto Fitch

 (Elimina refuso)
    ROMA, 29 aprile (Reuters) - La carta italiana resta in territorio negativo
ma recupera terreno dopo le aste a medio-lungo di fine mese, in cui il Tesoro ha
collocato l'intera offerta di Btp all'indomani del taglio del rating di Fitch.
    ** Attorno alle 12, la forbice tra i tassi a 10 anni di Btp e Bund
 si attesta a 229 punti base dai 221 del finale di seduta di ieri
e dai 230 dell'avvio. Il rendimento del decennale è a 1,79% da
1,73% dell'ultima chiusura, poco sotto l'1,81% della partenza stamani.
    ** Nell'asta di oggi il Tesoro ha assegnato 5,995 miliardi di euro sui 6
offerti -- una 'size' non particolarmente elevata dopo il sindacato dual tranche
della scorsa settimana -- nella quinta riapertura del Btp 10 anni agosto 2030,
con rendimento a 1,78% massimo da giugno, nell'off-the-run giugno 2026 al tasso
di 1,36%, e nella 17esima tranche del Ccteu ottobre 2024 collocata per 645
milioni contro i 750 massimo dell'offerta.
    ** "L'asta è andata bene, ma non c'erano dubbi: con circa 16 miliardi di
titoli in scadenza a giorni e cedole per 4 miliardi, l'offerta  -- abbastanza
piccola -- è stata piazzata senza troppi problemi", commenta Luca Cazzulani,
strategist di Unicredit. "L'effetto del downgrade di Fitch è stato tutto sommato
contenuto, anche grazie ai segnali incoraggianti della Bce".
    ** Anche Filippo Mormando, strategist di Mps Capital Services, in un report
parla di "mattinata meno negativa di quanto ci si potesse attendere", con i
tassi che pur in rialzo rispetto a ieri stanno seguendo una dinamica discendente
e il fronte equity che non sembra aver subito particolari repricing. "Ottima" la
struttura della domanda in asta.
    ** L'impressione, segnala Mormando, "è che la decisione di Fitch fosse già
in parte prezzata dal mercato che si attendeva però il verdetto, come da
calendario, per il prossimo 10 luglio".
    ** Ieri, prima del downgrade di Fitch, Unicredit invitava comunque alla
cautela sul Btp vista la pressione sul lato offerta e il deteriorarsi delle
condizioni macro: il Tesoro avrebbe ancora da emettere quest'anno 175-205
miliardi di titoli a medio lungo, secondo stime dell'istituto.
    ** Fitch ieri ha declassato l'Italia a 'BBB-' con outlook stabile a causa
dell'impatto dell'epidemia di Covid-19. Il ministro dell'Economia Roberto
Gualtieri ha replicato al downgrade sottolineando che i fondamentali italiani
sono solidi, e chiarendo che la mossa dell'agenzia non tiene conto delle
decisioni di Ue e Bce a sostegno delle economia della zona euro.
    ** Si aspetta ora Moody's, che si pronuncerà venerdì 8 maggio. Secondo
alcuni analisti il giudizio dell'agenzia -- che è già solo un gradino sopra il
livello 'investment grade', a 'Baa3' -- non dovrebbe essere rivisto. Ma la mossa
di Fitch rischia di mettere pressione sui Btp fino all'appuntamento, con un
conseguente allargamento dello spread.
    ** L'attenzione è adesso sul meeting di politica monetaria della Bce di
domani, da cui gli investitori attendono la conferma della disponibilità ad
adottare ulteriori misure se necessario a sostegno delle economie colpite dal
coronavirus.
    

 12:02                                                             
 INDICE                   RIC                PREZZO     VAR.       REND.%
 FUTURES BUND GIU.                           173,06     0,31       
 FUTURES BTP GIU.                            138,41     -0,51      
 BTP 2 ANNI (DIC 21)                         102,38     -0,08      0,664
 BTP 10 ANNI (APR 30)                        96,09      -0,52      1,789
 BTP 30 ANNI (SET 49)                        125,56     -1,06      2,616
                                                                   
 SPREAD (PB)              RIC                ODIERNA    PRECED.    
 TREASURY/BUND 10 ANNI                       109,10     109,60     
 BTP/BUND 2 ANNI                             139,90     133,50     
 BTP/BUND 10 ANNI                            228,50     220,60     
 valore                   minimo             227,50                
 valore                   massimo            231,80                
 BTP/BUND 30 ANNI                            271,10     264,50     
 BTP 10/2 ANNI                               117,40     115,90     
 BTP 30/10 ANNI                              84,50      85,50      
    
    (Antonella Cinelli, in Redazione a Roma Stefano Bernabei)
     
    
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