April 9, 2020 / 10:46 AM / 2 months ago

Btp, spread su Bund a minimi seduta fino a sotto 195 pb dopo asta ben accolta

    MILANO, 9 aprile (Reuters) - Reagisce innegabilmente in positivo il
secondario italiano al collocamento a medio e lungo termine di metà mese, test
fondamentale per verificare la tenuta del mercato che l'epidemia di Covid-19
mantiene in condizioni estremamente delicate.
    ** Partito da 203 punti base rispetto ai 197 di ieri sera, il premio di
rendimento tra Btp e Bund decennale scivola ai minimi di seduta riportandosi in
area 195 centesimi, dopo un tuffo a 193.
    ** Sempre in reazione al risultato dell'asta, il futures giugno sull'aprile
2030 è arrivato a rimbalzare di circa una figura piena. 
    ** Un sostegno importante, fanno notare gli addetti ai lavori, viene senza
dubbio da parte della Bce, scesa in campo con strumenti anche nuovi, oltre ad
aver potenziato quelli già esistenti, per contrastare gli effetti economici e
finanziari devastanti del coronavirus.
    ** Per quanto a rendimenti sui massimi da dieci mesi a questa parte, il
ministero dell'Economia ha assegnato l'importo massimo di 9,5 miliardi di euro
nelle riaperture dei Btp a tre, 7 e 15 anni, insieme a un trentennale non più in
corso di emissione.
    ** "Un grosso sostegno sta venendo dalla Bce, che come vediamo dai dati [di
lunedì] è intervenuta significativamente... Quello che manca ora per proseguire
con un mercato più stabile è che le decisioni in sede europea portino
altrettanto sostegno" spiega Chiara Manenti da Intesa Sanpaolo.
    ** L'analista parla di un mercato "abbastanza composto" mettendo in evidenza
che la strategia finora scelta dal Tesoro è quella di portare avanti regolari
riaperture dei benchmark invece di percorrere la strada di nuovi sindacati.
    ** Secondo Filippo Mormando di Mps Capital Service è difficile trovare un
elemento che non sia positivo nell'accoglienza riservata dagli investitori
all'asta, se non altro a giudicare la reazione positiva del mercato con un
restringimento degli spread di circa 5 centesimi lungo tutta la curva.
    ** "L'importo massimo collocato su tutte le linee e il buon rapporto di
copertura confermano che a fronte dell'elevata offerta si è presentata
un'altrettanto elevata domanda da parte degli investitori finali" precisa in una
nota, osservando che il fenomeno dell'overbidding è rilevante in particolare sul
tre anni.
    ** La terza tranche del benchmark giugno 2026, assegnata per l'importo
massimo di 4,5 miliardi, ha infatti attratto richieste pari a 6,731 miliardi,
con un coefficiente bid-to-cover pari a 1,50 da 1,36 di metà marzo.
    
 12:35                                                             
 INDICE                   RIC                PREZZO     VAR.       REND.%
 FUTURES BUND GIU.                           170,73     0,27       
 FUTURES BTP GIU.                            140,42     0,54       
 BTP 2 ANNI (DIC 21)                         102,47     0,05       0,656
 BTP 10 ANNI (APR 30)                        97,68      0,38       1,609
 BTP 30 ANNI (SET 49)                        127,63     0,016      2,530
                                                                   
 SPREAD (PB)              RIC                ODIERNA    PRECED.    
 TREASURY/BUND 10 ANNI                       108,1      106,7      
 BTP/BUND 2 ANNI                             132,3      133,4      
 BTP/BUND 10 ANNI                            195,4      197,2      
 valore                   minimo             192,5                 
 valore                   massimo            205,5                 
 BTP/BUND 30 ANNI                            248,8      245,3      
 BTP 10/2 ANNI                               101,4      103,2      
 BTP 30/10 ANNI                              93,9       89,2       
                                                                   
                                                                   
 INDICE                   RIC                PREZZO     VAR.       REND.%
 FUTURES BUND GIU.                           170,39     -0,10      
 FUTURES BTP GIU                             139,89     -0,58      
 BUND 2 ANNI                                 101,18     -0,03      -0,612
 BUND 10 ANNI                                103,12     -0,06      -0,312
 BUND 30 ANNI                                97,15      -0,36      0,095
 

 (Alessia Pé, in redazione a Roma Francesca Piscioneri)
  
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