February 19, 2019 / 4:49 PM / 10 months ago

BTP in ribasso su ordini industria, recupera nel pomeriggio, spread 268 pb

    MILANO, 19 febbraio (Reuters) - Seduta negativa per il mercato
obbligazionario italiano, appesantito dalla pubblicazione dei dati sugli ordini
all'industria di dicembre. 
    ** Salito sino a 276 punti base, il differenziale tra i rendimenti dei
benchmark decennali italiano e tedesco nel pomeriggio si è acquietato.
    ** Nel dicembre scorso l'indice destagionalizzato degli ordini all'industria
è sceso dell'1,8% su mese rispetto al -0,4% rivisto di novembre. L'indice
destagionalizzato del fatturato è sceso del 3,5% in termini congiunturali dopo
un ribasso dello 0,1% il mese prima. A livello annuo, gli ordinativi (dati
grezzi) sono scesi del 5,3% a fronte di -2,2% rivisto del mese precedente,
registrando la variazione negativa maggiore dal luglio 2016. Per l'intero 2018
il dato grezzo degli ordinativi cresce del 2% sul 2017. Il fatturato corretto
per il calendario è sceso del 7,3% -- dato peggiore dal novembre 2009 -- da
+0,5% di novembre. Per l'intero 2018 il dato grezzo del fatturato segna un
progresso del 3,2% sul 2017.
    ** Sul fronte politico, la giunta delle immunità del Senato ha respinto la
richiesta di autorizzazione a procedere nei confronti di Matteo Salvini sul caso
della nave Diciotti, allontanando, così, una crisi di governo.
    ** Dopo il voto della giunta, lo spread si è decisamente allontanato da
quota 270 punti base. Un dealer, più che attribuire una motivazione politica al
movimento dei bond, ha parlato di "rimbalzo" legato a ricoperture dopo lo short
mattutino, sottolineando il fatto che la liquidità scarsa amplifica i movimenti.
    ** A mercati chiusi il Tesoro annuncerà i quantitativi di Ctz e Btpei in
asta il 22 febbraio. 
    ** Gli emittenti sovrani continuano a pigiare sull'acceleratore per proporre
quanta più carta possibile a un mercato che, in questa fase, pare godere di un
appetito pantagruelico. Oggi Cipro ha collocato un nuovo bond benchmark a 15
anni, da 1 miliardo di euro, con un tasso a 175 centesimi oltre la curva
midswap.
    ** Inoltre, la Francia ha collocato il nuovo Oat 25 maggio 2050 per 7
miliardi, incamerando ordini per 31 miliardi.
    ** Per quanto riguarda la curva degli spread Italia-Germania, 'falso'
movimento sul tratto due anni legato al cambiamento del benchmark italiano, che
ha portato a un allargamento (soltanto teorico) di circa sessanta punti base.
Allo stesso modo, guardando alla curva dei Btp, il tratto 2/10 ha registrato un
'falso' restringimento dello spread.

=========================== 17,35 ==============================
 FUTURES BUND MAR.                     166,52   (+0,16)  
 FUTURES BTP MAR.                      127,82   (-0,16)  
 BTP 2 ANNI (OTT 21)                  103,391  (-0,118)   1,001%
 BTP 10 ANNI (DIC 28)                 100,261  (-0,157)   2,788%
 BTP 30 ANNI(MAR 48)                   97,059  (-0,305)   3,647%
 ======================== SPREAD (PB) ===========================
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           254         257
 BTP/BUND 2 ANNI                                 158          97
 BTP/BUND 10 ANNI                                268         266
 minimo                                        261,7       263,7
 massimo                                       275,6       268,7
 BTP/BUND 30 ANNI                                292         289
 BTP 10/2 ANNI                                 181,2       237,6
 BTP 30/10 ANNI                                 86,6        85,9
    
      
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