February 15, 2019 / 10:39 AM / 8 months ago

BTP in calo, spread sale fino a 278 pb, pesano timori per verdetto Fitch

    MILANO, 15 febbraio (Reuters) - In tarda mattinata la carta
italiana scambia in territorio negativo, sottoperformando
l'intero comparto europeo, in una seduta caratterizzata da una
certa volatilità, con gli operatori che guardano già al verdetto
di Fitch di venerdì prossimo.
    ** Lo scorso agosto l'agenzia statunitense ha lasciato
invariato il rating a 'BBB' ma ha tagliato l'outlook portandolo
da stabile a negativo.
    ** A inizio anno però, il responsabile globale dei rating
sovrani James McCormack ha spiegato che Fitch è rimasta
positivamente sorpresa dai recenti sviluppi in Italia facendo
riferimento al miglioramento del rapporto con la Commissione
europea.
    ** Nel frattempo però il quadro macro italiano si è
nettamente deteriorato con il Paese, scivolato in recessione
tecnica nel quarto trimestre del 2018. I principali previsori --
Ue e Fmi in testa -- hanno ridotto sensibilmente le proprie
stime sulla crescita per quest'anno portandole attorno allo
zero. 
    ** Diffuso ieri sera, un report di Citi non esclude un
downgrade del rating a 'BBB-' da parte dell'agenzia. 
    "Pesa un po' il clima di attesa per Fitch alimentato dagli
ultimi dati macro italiani ed europei deludenti e dal timore per
un eventuale voto anticipato", commenta un operatore di una
banca italiana. 
    "Gli addetti ai lavori sono divisi: molti dicono che
l'agenzia non interverrà sul rating in attesa del voto europeo
di maggio, altri invece sono convinti che lo farà a causa dei
dati macro. Altro tema è l'attesa Tltro. Occorre vedere se la
Bce al prossimo meeting dirà che si farà: in questo caso prevedo
un rally della parte breve della curva", spiega ancora.
    ** Attorno alle 11,30, il differenziale di rendimento tra
Btp e Bund sul tratto a 10 anni si attesta a 276 punti base dai
270 del finale di seduta dopo un picco a 278. In parallelo, il
tasso del decennale sale a 2,86% da 2,81% dell'ultima chiusura
con un massimo intraday a 2,88%.   
    ** Appesantita anche la carta spagnola dopo che il primo
ministro spagnolo Pedro Sanchez ha indetto le elezioni politiche
per il 28 aprile, in seguito alla bocciatura di ieri della
finanziaria.
    ** In attesa dei dati macro Usa del pomeriggio, dalla Cina i
prezzi alla produzione di gennaio hanno evidenziato una crescita
tendenziale di 0,1%, di un decimo inferiore alle attese e al
ritmo più moderato da settembre del 2016. Si tratta del settimo
mese consecutivo di rallentamento, che rende più concreto il
rischio deflazione. Inferiori al consensus anche i numeri
sull'inflazione, sempre di gennaio, al tasso annuo di 1,7% da
1,9% delle aspettative raccolte da Reuters e di dicembre.

=========================== 11,30 ==============================
 FUTURES BUND MAR.                     166,46   (-0,08)  
 FUTURES BTP MAR.                      127,06   (-0,66)  
 BTP 2 ANNI (OTT 20)                   99,432  (-0,094)   0,547%
 BTP 10 ANNI (DIC 28)                  99,662  (-0,559)   2,860%
 BTP 30 ANNI(MAR 48)                   96,096  (-1,096)   3,702%
 ======================== SPREAD (PB) ===========================
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           255         256
 BTP/BUND 2 ANNI                                 111         106
 BTP/BUND 10 ANNI                                276         270
 minimo                                        273,0       264,3
 massimo                                       278,3       271,9
 BTP/BUND 30 ANNI                                299         294
 BTP 10/2 ANNI                                 231,3       231,1
 BTP 30/10 ANNI                                 84,2        84,2
    
     
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