February 15, 2019 / 10:24 AM / 8 months ago

MONETARIO-Eccesso liquidità mantiene brevissimi congelati, slittano attese ritocco tassi Bce

MILANO, 15 febbraio (Reuters) - Continuano ad assottigliarsi le aspettative sull’inflazione e di conseguenza la prospettiva di un ritocco al rialzo sui tassi di riferimento Bce, con la conseguenza di mantenere congelata la parte brevissima della curva sul mercato monetario.

** Sullo sfondo resta il generoso materasso di liquidità in eccesso a disposizione delle banche della zona euro, che anestetizza i brevissimi da qualsiasi fonte di tensione.

** Il contesto generale fotografato dal quadro macro è di profonda incertezza sulle prospettive per la crescita e per i prezzi al consumo, non soltanto per la zona euro.

** L’idea è quindi che non si vedrà da parte di Francoforte alcun intervento sui tassi fino al 2020 inoltrato e nemmeno un ritocco sulla ‘forward guidance’ che potrebbe in qualche modo legare le mani al successore di Mario Draghi, il cui mandato scade in novembre.

** Giudicando dall’andamento dei derivati, le attese di inflazione a cinque anni sono ulteriormente scivolate e si attestano questa mattina in area 1,4%, sui minimi da ottobre 2016 e in ulteriore allontanamento dall’obiettivo Bce di “inferiore ma vicino a 2%”.

** Intorno alle 11 su General Collateral Italia il tasso overnight scambia a -0,39%, perfettamente allineato a tom e spot/next.

** La media settimanale dell’eccesso di liquidità resta stabile poco al di sotto dei 1.900 miliardi di euro.

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