February 6, 2019 / 9:57 AM / 9 months ago

BTP in modesto ribasso, spread sale a 265 pb, occhi su nuovo 30 anni

    MILANO, 6 febbraio (Reuters) - Il mercato obbligazionario italiano prosegue,
in misura contenuta, il trend negativo iniziato nel pomeriggio di ieri, quando
l'attuale benchmkark trentennale, marzo 2048, ha perso terreno sull'annuncio di
una nuova emissione, con scadenza settembre 2049, e ha trascinato al ribasso
anche il decennale.
    ** L'attenzione degli investitori è catalizzata dall'attesa per il
trentennale: le prime indicazioni di rendimento per il titolo con scadenza 1
settembre 2049, che è offerto tramite sindacato bancario, sono di un premio in
area 20 centesimi rispetto al benchmark marzo 2048. Gli ordini hanno superato
quota 26 miliardi, a riprova dell'appetibilità della carta italiana in questo
inizio d'anno.      
    ** Un dealer parla di "guidance abbastanza benevola, non mi aspetto un
prezzo molto più basso". Dopo il collocamento, l'operatore prevede movimenti
sulla curva, che ora si è irripidita; ma, aggiunge, "l'impatto resterà perché il
trentennale dovrebbe essere prezzato in modo generoso, quindi viene comprato a
piene mani e altre scadenze saranno vendute".
    ** Per quanto riguarda l'ammontare del nuovo 30 anni, in una nota UniCredit,
valuta 6 miliardi il livello minimo per giudicare riuscitp il collocamento. La
banca prevede che, dopo la vendita del trentennale, l'asta della prossima
settimana dovrebbe vedere il Tesoro mettere sul mercato solo titoli a tre e
sette anni.     
    ** Il mercato obbligazionario europeo risente del susseguirsi inesorabile di
indicatori macroeconomici negativi: oggi è stata la volta degli ordini
all'industria tedeschi di dicembre, scesi a sorpresa.
    ** L'Italia si appresta ad incassare una doppia pagella su conti e andamento
dell'economia: oggi tocca al Fondo monetario internazionale (Fmi), mentre domani
sarà il turno delle stime della Commissione europea. Alla luce dell'andamento
negativo dell'economia, che sta andando in direzione decisamente divergente
rispetto alle stime contenute nella mnovra di bilancio, diversi analisti
considerano inevitabile una manovra correttiva. 
    ** Le previsioni di Fmi e Ue arrivano in una fase di tensioni politiche:
caso Diciotti, Tav, presidenza Consob e autonomie regionali sembrano aver
scavato una trincea tra Lega e M5s.
    ** Il differenziale tra i rendimenti dei benchmark decennali italiano e
tedesco si è riportato in area 265 punti base.    
    
=========================== 10,35 ==============================
 FUTURES BUND MAR.                     165,52   (+0,03)  
 FUTURES BTP MAR.                      127,26   (-0,18)  
 BTP 2 ANNI (GIU 20)                   99,549  (-0,014)   0,437%
 BTP 10 ANNI (DIC 28)                 100,019  (-0,162)   2,809%
 BTP 30 ANNI(MAR 48)                   96,069  (-0,817)   3,689%
 ======================== SPREAD (PB) ===========================
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 TREASURY/BUND 10 ANNI                           252         253
 BTP/BUND 2 ANNI                                 105         104
 BTP/BUND 10 ANNI                                265         263
 minimo                                        260,9       253,2
 massimo                                       267,1       264,0
 BTP/BUND 30 ANNI                                293         289
 BTP 10/2 ANNI                                 238,2       236,8
 BTP 30/10 ANNI                                 89,4        86,9
  
    
      
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