August 10, 2018 / 10:28 AM / a month ago

BTP-Negativi, tasso Bot 12 mesi balza a record 4 anni e mezzo in asta

    MILANO, 10 agosto (Reuters) - Secondario italiano venduto,
ma senza particolare accanimento, con il nuovo rialzo dei
rendimenti perfettamente riflesso nel risultato dell'asta Bot
della tarda mattinata.
    ** A fronte di un'offerta netta negativa -- 6 miliardi di
euro l'offerta contro i 6,692 miliardi di fondi in scadenza --
il Buono 14 agosto 2019 ha attirato una domanda pari a 10,741
miliardi, equivalente a un rapporto bid-to-cover di 1,79 che
riflette la buona attrattiva dello strumento, premiato dai
livelli di tasso.
    ** Da quando è entrata nel pieno la crisi politica
istituzionale italiana, i rapporti di copertura viaggiano del
resto su livelli particolarmente elevati: 2,01 a metà luglio,
1,95 a metà giugno da 1,38 a metà maggio, prima del 'casus' tra
Mattarella e Savona.
    ** Altrettanto se non più significativa la dinamica del
rendimento: il medio ponderato dell'operazione odierna è pari a
0,679% -- massimo da gennaio 2014 -- e in rialzo di 34,2 tick
rispetto allo 0,337% di metà luglio.
    ** Per l'offerta italiana si prevedeva del resto un
risultato molto simile, con il tasso sul mercato grigio del
Buono agosto 2019 indicato in area 0,7% rispetto a -0,7% della
stessa scadenza tedesca e -0,4% di quella spagnola.
   ** "L'allocation dei 6 miliardi si è realizzata a un tasso
medio di 0,679%, inferiore al tasso quotato sul mercato
secondario in prossimità del cut off dell'asta (bid-ask
0,695-0,692)", osserva da Mps Capila Services lo strategist
Filippo Mormando.
    ** "Anche il tasso massimo necessario per soddisfare
l'importo totale in emissione è stato inferiore all'offer di
mercato, indicando complessivamente il buon interesse a questi
livelli da parte degli investitori", continua, osservando che il
rapporto bid-to-cover di 1,79 è superiore alla media degli
ultimi due anni.
    ** Rispetto ai 252 punti base di ieri sera, dopo un breve
tentativo di recupero rispetto all'apertura in 'gap down', la
forchetta di rendimento tra Btp e Bund si riporta intanto in
area 260 centesimi.
    ** Allargando lo sguardo più in generale ai mercati
obbligazionari e ai listini di borsa, il clima di fondo è di
avversione al rischio. Sotto i riflettori in particolare la
Turchia -- vedasi cambio e borsa -- dopo le indiscrezioni
riportate dal 'Financial Times', secondo cui la Bce sarebbe
preoccupata dell'esposizione degli istituti di credito europei
alla Turchia.
    
============================ 12,15 =============================
 FUTURES BUND SETT.                    162,92   (+0,42)  
 FUTURES BTP SETT.                     125,08   (-0,46)  
 BTP 2 ANNI (GIU 20)                   98,686  (-0,147)   1,077%
 BTP 10 ANNI (FEB 28)                  92,493  (-0,333)   2,934%
 BTP 30 ANNI(MAR 48)                   98,176  (-0,192)   3,581%
 ======================== SPREAD (PB)============================
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           255         257
 BTP/BUND 2 ANNI                                 172         163
 BTP/BUND 10 ANNI                                259         252
 minimo                                        256,2       247,7
 massimo                                       260,9       255,9
 BTP/BUND 30 ANNI                                257         254
 BTP 10/2 ANNI                                 185,7       189,5
 BTP 30/10 ANNI                                 64,7        67,7
 
    
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