May 23, 2018 / 9:36 AM / 5 months ago

BTP pesanti su incertezza politica, spread ritocca max inizio giugno a 194 pb

    MILANO, 23 maggio (Reuters) - Nuova seduta di passione per
il secondario italiano pesantemente zavorrato dall'incertezza
della situazione politica italiana in una giornata
caratterizzata da forte volatilità e che vede, al contrario, un
calo dei tassi della quasi totalità del comparto europeo e in
particolare della carta tedesca.
    ** Il rendimento del Bund è sceso fino al minimo di cinque
settimane a 0,50% sulla scia della diffusione della stima
'flash' del Pmi tedesco e di quello della zona euro, al di sotto
delle attese, contribuendo a determinare un forte allargamento
dello spread Italia-Germania.  
    ** A metà mattina, infatti, il differenziale di rendimento
Btp-Bund è arrivato a toccare quota 194 punti base, massimo da
inizio giugno 2017, dopo un'avvio di seduta a 180 punti base.
Contestualmente il tasso del decennale di riferimento si è
spinto fino a 2,43% massimo da fine marzo 2017. Attorno alle
11,25 il differenziale Btp-Bund sul tratto a 10 anni vale 191
punti base, dai 177 del finale di seduta, e il tasso del
decennale di riferimento 2,41% da 2,33% del finale di seduta di
ieri.
    ** Nuovo massimo da febbraio 2012 anche per il differenziale
di rendimento tra Italia e Spagna sul tratto decennale che in
tarda mattinata scambia a 98 punti base da 89 della chiusura di
ieri.
    ** Pesanti le perdite anche sul futures Btp che alle 11,30
cede oltre una figura a 131,57.
    ** Al calo del secondario si accompagna anche quello di
Piazza Affari che alla stessa ora vede l'indice principale
cedere l'1,8% 
    ** A detta di un paio di operatori di banche italiane, il
sell-off di oggi non è legato a ragioni particolari ma alla
forte volatilità sul mercato e alla rottura di alcune soglie
tecniche -- quella del futures Btp di 132,30 -- assieme
naturalmente alla delicata situazione politica. Uno di loro in
particolare parla di "grandi blocchi di vendite".
    ** A maggio la crescita dell'economia della zona euro ha
messo a segno un rallentamento maggiore delle attese il che,
insieme a un'inflazione più debole, rende più ardue le sfide
della poltica monetaria della Bce.
    ** Analogamente la crescita del settore privato tedesco ha
visto questo mese un rallentamento al livello più basso da oltre
un anno e mezzo, con l'espansione dei nuovi ordini ai minimi da
quasi tre anni. Frenata superiore alle attese a
maggio anche per il settore privato francese.
    ** Sembra non essere destinata a sbloccarsi nemmeno oggi
l'impasse in cui si trova la politica italiana dalle elezioni
del 4 marzo. Il presidente della Repubblica infatti non ha preso
alcuna decisione sulla designazione a premier di Giuseppe Conte,
proposto da Lega e M5s, come riferito ieri da una fonte vicina
al Colle. 
    ** Intanto il leader del Movimento, dopo che sul nome del
giurista sono nate polemiche in merito al suo curriculum,
ribadisce che Conte "resta assolutamente il candidato premier"
di M5s e Lega.
    ** In attesa delle raccomandazioni Paese per Paese della
Commissione Ue che riguarderanno anche l'Italia, l'esponente Bce
Benoit Coeuré ha detto a 'Die Zeit' che l'Europa ha regole
fiscali chiare che devono essere rispettate.
    

=========================== 11,25 ==============================
 FUTURES BUND GIUGNO                   159,61   (+0,70)  
 FUTURES BTP GIUGNO                    131,56   (-1,07)  
 BTP 2 ANNI (MAR 20)                  107,180  (-0,117)   0,182%
 BTP 10 ANNI (FEW 28)                  96,575  (-0,780)   2,413%
 BTP 30 ANNI(MAR 48)                  100,397  (-1,337)   3,457%
 ======================== SPREAD (PB)============================
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           251         252
 BTP/BUND 2 ANNI                                  83          75
 BTP/BUND 10 ANNI                                191         177
 minimo                                        179,9       171,6
 massimo                                       194,0       182,4
 BTP/BUND 30 ANNI                                224         213
 BTP 10/2 ANNI                                 223,1       219,7
 BTP 30/10 ANNI                                104,4       106,3
  
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