8 novembre 2017 / 16:26 / in un mese

BTP stornano, prese di profitto dopo rally in vista intensa attività su primario

    MILANO, 8 novembre (Reuters) - Chiusura negativa per il
mercato obbligazionario, con rendimenti e spread che risalgono
leggermente dai minimi da circa un anno segnati ieri,
interrompendo un rally che proseguiva praticamente ininterrotto
dal consiglio della Banca centrale europea di quasi due
settimane fa, cui è inoltre seguita la promozione del rating
sovrano italiano da parte di Standard & Poor's.
    ** Il ripiegamento del mercato avviene con l'approssimarsi
di una settimana, la prossima, che si presenta piuttosto intensa
sul fronte del primario, con le aste a medio lungo-termine di
lunedì 13 novembre, quando partirà anche il collocamento del
nuovo Btp Italia indicizzato all'inflazione italiana. 
    ** Di fondo, l'elemento che guida il mercato continua a
essere il riposizionamento degli investitori sul segmento
obbligazionario, dopo la decisione della Bce di allungare di
almeno nove mesi fino a settembre 2018 il quantitative easing.
    ** Da gennaio, il ritmo mensile degli acquisti scenderà a 30
miliardi di euro dai 60 miliardi attuali, a cui si aggiungeranno
circa 11 miliardi di euro al mese di reinvestimenti dei titoli
in scadenza.
    ** Intorno alle 17,20 il rendimento del decennale italiano,
sceso fino a 1,70%, minimo da inizio novembre 2016, si attesta a
1,74% da 1,71% del finale di seduta di ieri.
    ** Il differenziale di rendimento con l'analoga scadenza del
Bund, sceso ieri fino a 136 punti base, minimo dal 27 ottobre
2016, ha terminato la seduta a 141 pb da 138 pb di ieri sera
. 
    ** Prima dell'esito del consiglio Bce, il rendimento del
decennale si attestava in area 2%, mentre lo spread viaggiava
attorno a 155 punti base. 
    **  A mercato chiuso saranno comunicati i dettagli dell'asta
di metà mese: UniCredit prevede un'offerta complessiva fino a
6,5 miliardi suddivisa tra Btp 2020, 2024, 2033; Intesa Sanpaolo
prospetta un'emissione da 5 miliardi suddivisa tra titoli a 3,7
e 15 anni.
    ** Venerdì, invece, il Tesoro comunicherà la cedola minima
del nuovo Btp Italia, scadenza novembre 2023 che, secondo un
operatore di mercato, dovrebbe attestarsi in area 0,20-0,23% --
la più bassa di sempre -- contro 0,45% del titolo emesso a
maggio.
    ** L'emissione rivolta in una prima fase alla clientela
retail, con una finestra finale per gli istitituzionali dovrebbe
essere supportata da un'ingente mole di rimborsi, circa 18
miliardi, per la scadenza del Btp Italia novembre 2017. 
============================  17,20 =========================== 
 FUTURES BUND GIUGNO                   163,40   (+0,12)  
 FUTURES BTP  GIUGNO                   140,63   (-0,39)  
 BTP 2 ANNI  (MAG 19)                 108,174  (-0,021)  -0,260%
 BTP 10 ANNI (AGO 27)                 102,870  (-0,280)   1,735%
 BTP 30 ANNI (MAR 47)                  96,131  (-0,554)   2,918%
 ========================= SPREAD (PB)========================== 
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           200         199
 BTP/BUND 2 ANNI                                  51          51
 BTP/BUND 10 ANNI                                141         138
 minimo                                        137,0       136,3
 massimo                                       142,2       143,8
 BTP/BUND 30 ANNI                                178         174
 BTP 10/2 ANNI                                 199,5       197,0
 BTP 30/10 ANNI                                118,3       118,4
 ================================================================
    
    
     
    
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