7 novembre 2017 / 16:35 / in un mese

BTP volano, tassi e spread a minimi da un anno, rimborsi rafforzano supporto Bce

    MILANO, 7 novembre (Reuters) - Chiusura positiva per il
mercato obbligazionario italiano, con rendimenti e spread in
discesa ai minimi da un circa anno. 
    ** A innescare ulteriori ricoperture dopo il rally dei
giorni scorsi la pubblicazione -- ieri -- degli importi delle
scadenze dei bond sovrani in mano alle Bce, che Francoforte
provvederà a reinvestire, offrendo un aggiuntivo supporto al
mercato.
    ** Tali dati hanno rafforzato ulteriormente un movimento
rialzista che prosegue praticamente ininterrotto dalla riunione
di politica monetaria della Banca centrale europea del 26
ottobre.
     ** Al termine del consiglio è stato annunciato
l'allungamento del quantitative easing almeno fino a settembre
2018 e il dimezzamento a partire da gennaio del ritmo mensile
degli acquisti bond a 30 miliardi di euro.
    ** A questi, suggeriscono i dati delle scadenze pubblicati
ieri, si aggiungeranno flussi per circa 11 miliardi al mese, che
saranno reinvestiti sul mercato dei titoli di Stato europei
secondo la regola del 'capital key', ovvero la partecipazione
del singolo Paese all'azionariato Bce.
   ** L'Italia sarà uno dei Paesi che beneficeranno maggiormente
del reinvestimento dei rimborsi e questo ha spinto ulteriormente
i Btp, che continuano a beneficiare anche della promozione del
rating da parte di Standard & Poor's.
    ** Secondo Peter Chatwell, strategist di Mizuho, molti
investitori che si aspettavano la ricalibratura del quantitative
easing avesse un impatto negativo sui bond stanno ora
rivalutando le prospettive per il comparto.
    ** Intorno alle 17,20 il tasso del decennale si attesta in
area 1,71%, dopo un tuffo a 1,70%, minimi da inizio novembre
2016, da 1,78% di ieri in chiusura. 
    ** Il differenziale con l'analoga scadenza del Bund è sceso
fino a 136 punti base, ai minimi dal 27 ottobre 2016
, per chiudere a 138 pb da 145 pb di ieri sera.
Ai minimi da ottobre 2016 anche lo spread Italia/Spagna sul
tratto decennale, che archivia la seduta a 30 pb.
    ** Prima dell'esito del consiglio Bce, il rendimento del
decennale si attestava in area 2%, mentre lo spread viaggiava
attorno a 155 punti base.

    
 
 
 
   ** Il clima degli ultimi giorni appare particolarmente
favorevole alle emissioni a medio-lungo termine di metà mese del
Tesoro, in agenda lunedì 13 novembre, quando si avvierà anche il
collocamento del nuovo Btp Italia.
    ** I dettagli dell'asta saranno comunicati domani a mercati
chiusi. UniCredit prevede un'offerta complessiva fino a 6,5
miliardi suddivisa tra Btp 2020, 2024, 2033; Intesa Sanpaolo
prospetta un'emissione da 5 miliardi suddivisa tra titoli a 3,7
e 15 anni. 
    ** Stasera sarà invece annunciato l'importo di Bot annuali
che sarà messo a disposizione venerdì 10: a fronte di titoli in
scadenza per 6 miliardi, UniCredit prevede sarà offerto lo
stesso ammontare, mentre per Intesa Sanpaolo saranno messi sul
piatto titoli per 5,5 miliardi.           
============================  17,20 =========================== 
 FUTURES BUND GIUGNO                   163,28   (+0,14)  
 FUTURES BTP  GIUGNO                   141,00   (+0,96)  
 BTP 2 ANNI  (MAG 19)                 108,194  (+0,024)  -0,265%
 BTP 10 ANNI (AGO 27)                 103,143  (+0,684)   1,705%
 BTP 30 ANNI (MAR 47)                  96,670  (+1,463)   2,889%
 ========================= SPREAD (PB)========================== 
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           199         199
 BTP/BUND 2 ANNI                                  51          54
 BTP/BUND 10 ANNI                                138         145
 minimo                                        136,3       142,3
 massimo                                       143,8       145,2
 BTP/BUND 30 ANNI                                174         182
 BTP 10/2 ANNI                                 197,0       202,3
 BTP 30/10 ANNI                                118,4       118,6
 ================================================================
    
    
     
    
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