27 luglio 2017 / 10:12 / tra 4 mesi

BTP in rialzo dopo Fed, spread a 156, ora focus su aste medio lungo

    MILANO, 27 luglio (Reuters) - Tono positivo
sull'obbligazionario in scia alla conclusione del meeting della
Fed, che sull'inflazione ha usato toni ancora cauti, offrendo un
messaggio nel complesso accomodante.   
    ** Come atteso la banca centrale Usa ha lasciato invariato
il costo del denaro e annunciato l'avvio in tempi "relativamente
brevi" del processo di riduzione del proprio portafoglio asset.
Ma parlando di inflazione non ha mancato di sottolineare che
essa è scesa, sia a livello di indice generale sia di prezzi
sottostanti.
    ** "Il movimento di oggi è fondamentalmente legato alla Fed
e ai suoi accenni cauti all'inflazione" conferma un trader. "Ma
è tutto molto tranquillo, i volumi sono assolutamente bassi".
    ** "A guidare il rialzo è l'area decennale, in particolare
il settembre 2028" prosegue. Il Btp settembre 2028 cedola 4,75%
 è salito in mattinata fino 124,599, per un
rendimento del 2,245%.
    ** I Btp viaggiano poco sopra i massimi visti in settimana,
quando il tasso sul decennale giugno 2027 è sceso fino a 2,05%,
minimo dallo scorso 19 dicembre, e lo spread su Bund a 152 pb,
il livello più basso da circa un mese.
    ** Stamane intanto il Tesoro ha collocato i previsti 6,5
miliardi di euro di Bot a sei mesi; il rendimento si è attestato
a -0,362%, in lieve risalita dal minimo storico di -0,372%
registrato nell'asta di un mese fa.
    ** La tornata d'aste di fine mese prosegue domani con il
lancio del nuovo Btp a 5 anni agosto 2022 cedola 0,90% e le
riaperture del dieci anni e del Ccteu, per un'offerta
complessiva fino a 7,75 miliardi; contestualmente
giunge a scadenza carta italiana per oltre 22 miliardi.  
    ** "Le aste non sono enormi, inoltre scadono una montagna di
bond non solo in Italia ma in tutta Europa" osserva il trader.
"Se consideriamo anche che il Tesoro ha cancellato i
collocamenti a medio lungo di metà agosto e quelli di Btpei di
fine agosto, l'offerta non è assolutamente un fattore che pesa".
   
    ** Sul grey market di Mts il nuovo quinquennale
 scambia al rendimento di 0,92% contro 0,77%
dell'attuale benchmark aprile 2022 cedola 1,2% e lo
0,81% dell'asta di quinquennali di fine giugno.     
    ** "In teoria stiamo per entrare in una fase estiva, di
totale tranquillità; ma non escludo che qualcuno possa decidere
di anticipare qualche vendita sull'Italia, ragionando ad esempio
su temi politici o sui conti, magari cogliendo l'occasione del
ritorno dell'offerta a fine agosto" conclude il trader.
     
============================ 12,00 =============================
 FUTURES BUND GIUGNO                   162,22   (+0,44)  
 FUTURES BTP  GIUGNO                   136,45   (+0,56)  
 BTP 2 ANNI  (MAG 19)                 104,659  (+0,001)  -0,153%
 BTP 10 ANNI (GIU 27)                 101,096  (+0,308)   2,088%
 BTP 30 ANNI (MAR 47)                  90,428  (+0,440)   3,229%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           178         178
 BTP/BUND 2 ANNI                                  53          54
 BTP/BUND 10 ANNI                                156         157
 minimo                                        154,8       155,6
 massimo                                       157,5       157,9
 BTP/BUND 30 ANNI                                194         194
 BTP 10/2 ANNI                                 224,1       226,5
 BTP 30/10 ANNI                                114,1       112,8
 ================================================================
    
     
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