25 luglio 2017 / 10:05 / tra 2 mesi

BTP frenano dopo sette sedute rialzo, spread risale da minimo dicembre

    MILANO, 25 luglio (Reuters) - Prevalgono i segni meno a metà
seduta sui Btp, reduci da sette sedute consecutive positive che
hanno portato stamane lo spread a nuovi minimi da dicembre.
    ** In mattinata il differenziale Btp/Bund è sceso a 152 pb,
ai livelli dello scorso 19 dicembre, risalendo dopo l'Ifo
tedesco, attestatosi a luglio a un nuovo record. Il
tasso sul benchmark decennale italiano ha ritoccato quota 2,03%
già vista ieri, minimo da circa un mese.
    ** "I volumi sono mediamente bassi, l'aspettativa è per
un'estate sostanzialmente tranquilla; al di là di qualche seduta
di presa di profitto, i rendimenti potrebbero scendere ancora un
po'", commenta un trader. 
    ** Dopo il meeting della settimana scorsa il mercato sembra
rassicurato sul fatto che la Bce non intenda accelerare l'avvio
della fase di riduzione dello stimolo monetario. L'esponente
dell'Esecutivo Bce Yves Mersch ha ribadito stamane che per una
ripresa convincente dell'inflazione resta necessario un livello
assai significativo di aggiustamento monetario.
    ** "Da settembre però, quando il discorso del Qe verrà
ripreso dalla Bce, mi aspetto una nuova risalita dei
rendimenti", prosegue il trader. "La parte breve terrà meglio,
in quanto l'uscita dal Qe sarà comunque graduale, mentre sulla
parte più lunga, dal 5 anni in su, ci sarà maggiore volatilità".
    ** La Grecia ha lanciato oggi l'atteso titolo di Stato
quinquennale che segna il suo ritorno sul mercato dei capitali
dopo tre anni di assenza. A fine mattinata gli ordini superavano
i 5,5 miliardi. L'emissione è accompagnata da un'offerta di
riacquisto in cash sul governativo aprile 2019 cedola 4,75% in
circolazione, al prezzo di 102,6. 
    ** Il rendimento di mercato del bond 2019 greco
scambia poco variato in area 3,29%, dopo aver toccato ieri un
minimo da oltre sette anni a 3,21%.
    ** A mercati chiusi il Tesoro comunica i dettagli delle aste
a medio lungo di venerdì prossimo, che dovrebbero vedere il
lancio del nuovo Btp a 5 anni. Intesa Sanpaolo prevede
un'offerta complessiva fino a 10,5 miliardi, a fronte di carta
in scadenza per oltre 22 miliardi complessivi. 
    ** La tornata di aste di fine luglio si apre domani con
l'offerta di Ctz e dell'indicizzato maggio 2028 per una cifra
complessiva fino a 3,25 miliardi.
    
============================ 11,50 =============================
 FUTURES BUND GIUGNO                   162,25   (-0,29)  
 FUTURES BTP  GIUGNO                   136,63   (-0,26)  
 BTP 2 ANNI  (MAG 19)                 104,683  (-0,004)  -0,150%
 BTP 10 ANNI (GIU 27)                 101,293  (+0,152)   2,065%
 BTP 30 ANNI (MAR 47)                  91,025  (-0,204)   3,195%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           176         175
 BTP/BUND 2 ANNI                                  52          52
 BTP/BUND 10 ANNI                                154         155
 minimo                                        152,4       153,6
 massimo                                       154,9       156,7
 BTP/BUND 30 ANNI                                192         192
 BTP 10/2 ANNI                                 221,5       220,1
 BTP 30/10 ANNI                                113,0       113,4
 ================================================================
    
     
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