27 marzo 2017 / 09:58 / tra 8 mesi

BTP in rialzo su raffreddamento attese inflazione Usa, spread fermo

    MILANO, 27 marzo (Reuters) - Btp in rialzo -- anche se sotto
i massimi -- in una mattinata in cui l'obbligazionario europeo,
in scia ai Treasuries, fa i conti con un allentamento delle
aspettative sull'inflazione Usa legate alle politiche della
nuova amministrazione. 
    ** La sconfitta subita sulla legislazione sanitaria ha
rilanciato i dubbi degli investitori sulla capacità della
presidenza Trump di portare avanti il pacchetto di stimolo
fiscale promesso, uno degli elementi che ha maggiormente
sostenuto le attese di crescita dell'inflazione Usa e di
conseguenza quelle sui tassi Fed.
    ** "Il mercato è concentrato sulla questione Trump, ma
sull'Italia continua il tema del breve, legato all'operazione
Tltro2" spiega un trader da Milano. "I volumi sull'Italia si
concentrano sul tratto 2021-2023, le banche si posizionano per
fare 'carry trade' con la nuova liquidità Bce".
    ** In mattinata lo spread Btp/Bund è rimasto pressoché fermo
in area 200, a fronte di una carta tedesca il cui rendimento
decennale viaggia sui minimi da due settimane. Il 10 anni
italiano si è mosso tra un minimo in avvio di 2,36% e un picco a
2,40%. "Per qualche volume più consistente sul lungo, bisognerà
attendere gli annunci sul medio lungo" prosegue il trader. 
    ** A mercati chiusi verranno comunicati i dettagli dei
collocamenti a medio lungo di giovedì, i primi con regolamento
sul secondo trimestre. Intesa Sanpaolo prevede un'offerta fino a
10 miliardi di Btp quinquennali (con la riapertura del nuovo
aprile 2022 lanciato un mese fa), di decennali e di Ccteu. 
    ** Il Tesoro ha cancellato l'offerta di Btpei di martedì a
seguito del recente lancio via sindacato del nuovo indicizzato
maggio 2028, mentre si terrà regolarmente l'asta di
Ctz. Mercoledì sarà la volta del Bot semestrale,
offerto per 6,5 miliardi su scadenze per 6,6 . 
    ** Sul medio-lungo, le aste italiane di giovedì verranno
precedute domani dall'offerta tedesca di 4 miliardi di Schatz.
    ** Stringe leggermente lo spread Italia/Spagna
, in area 70 pb, dopo aver toccato nel corso
della seduta di venerdì quota 77, il livello più alto da 5 anni.
    ** "Il miglioramento resta limitato, con la situazione
politica che si ritrova, l'Italia è destinata a rimanere tra i
Paesi più volatili almeno fino all'estate" conclude il trader.  
 
    ** Dalla Germania sono arrivati segnali politici positivi
per la cancelleria Merkel, in vista delle elezioni nazionali di
settembre. Il suo partito, la Cdu ha nettamente vinto le
elezioni di ieri nel Land della Saar; l'estrema destra di
Alternative fur Deutschland si è fermata al 6,2%.

============================ 11,40 =============================
 FUTURES BUND GIUGNO                   160,58   (+0,36)  
 FUTURES BTP  GIUGNO                   129,79   (+0,26)  
 BTP 2 ANNI  (DIC 18)                 105,825  (-0,004)   0,023%
 BTP 10 ANNI (GIU 27)                  98,428  (+0,176)   2,389%
 BTP 30 ANNI (SET 46)                  98,823  (+0,112)   3,340%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 
 ---------------------  ---------------  ----------  PRECEDENTE
                                                     
 TREASURY/BUND 10 ANNI                          199          200
 BTP/BUND 2 ANNI                                 77           76
 BTP/BUND 10 ANNI                               200          200
 minimo                                       199,1        199,7
 massimo                                      201,5        204,8
 BTP/BUND 30 ANNI                               222          220
 BTP 10/2 ANNI                                236,6        238,5
 BTP 30/10 ANNI                                95,1         93,7
 ================================================================
    
     
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