27 febbraio 2017 / 12:28 / tra 7 mesi

BTP in lieve rialzo malgrado pesanti aste, aiutano rimborsi in settimana

    MILANO, 27 febbraio (Reuters) - Il secondario italiano si
muove in territorio positivo, nonostante le aste dall'importo
molto significativo. Secondo alcuni strategist, il mercato aveva
eccessivamente accusato il colpo dell'elevato importo delle aste
di stamane, e oggi ha quindi recuperato terreno, anche in virtù
dei diversi rimborsi che si vedranno in settimana sul mercato
italiano.
    ** "Venerdì il mercato si era concentrato sull'ammontare e
non sulle redemption che hanno luogo questa settimana. Passate
le aste, questo potrebbe supportare il mercato questa settimana,
determinando un possibile ulteriore restringimento dello
spread" dice Chiara Cremonesi, strategist di Unicredit. 
    ** Il Tesoro ha collocato stamane ben 10 miliardi
complessivi di titoli di Stato a medio lungo termine, il massimo
di una forchetta d'offerta di 8-10 miliardi che alla vigilia gli
operatori avevano definito 'pesante'. Fra i titoli in asta,
anche 4 miliardi del nuovo quinquennale marzo 2022, il cui
rendimento medio è salito a 1,11%, massimo da giugno 2015, da
0,92% del precedente collocamento, di fine gennaio, quando in
offerta c'era il vecchio benchmark novembre 2021 cedola 0,35%.
    ** "L'andamento positivo del secondario questa mattina ha
sicuramente contribuito al successo delle aste, che erano
particolarmente impegnative, sia come importo, sia perchè è
stato offerto un nuovo titolo" dice Chiara Manenti di Intesa
Sanpaolo. "Per quanto riguarda le riaperture, i bid-to-cover
sono stati entrambi molto alti: d'altronde il Tesoro ha scelto
appositamente di riaprire questi titoli perchè molto cari e
disallineati rispetto alla curva".
    ** La discrepanza di rendimento, in rialzo per il 5 anni e
in calo per il 10 anni, si spiega secondo lo strategist di Ig
Vincenzo Longo da un lato con "le prospettive di inflazione che
pesano sul breve, dall'altro un'attenuazione dei rischi politici
francesi e della possibilità di un voto italiano a giugno".
Superata questa settimana però "la politica tornerà però poi a
guidare la performance dei Btp: parlo della situazione italiana
come di quella francese" secondo Cremonesi.
    ** Attorno alle 13,15 entrambi i Ccteu posti in asta, il
dicembre 2022 e il febbraio 2024
, sono in rialzo in termini di prezzo. 
    

============================ 13,15 =============================
 FUTURES BUND MAR.                     166,18   (-0,03)  
 FUTURES BTP  MAR.                     132,30   (+0,43)  
 BTP 2 ANNI  (DIC 18)                 105,920  (-0,003)   0,118%
 BTP 10 ANNI (DIC 26)                  92,265  (+0,303)   2,144%
 BTP 30 ANNI (SET 46)                 100,652  (+0,488)   3,241%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 
 ---------------------  ---------------  ----------  PRECEDENTE
                                                     
 TREASURY/BUND 10 ANNI                          214          214
 BTP/BUND 2 ANNI                                106          109
 BTP/BUND 10 ANNI                               195          199
 minimo                                       193,1        197,9
 massimo                                      199,2        202,8
 BTP/BUND 30 ANNI                               229          233
 BTP 10/2 ANNI                                202,6        206,2
 BTP 30/10 ANNI                               109,7        108,7
 ================================================================
    
 
    
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