MILANO, 3 gennaio (Reuters) - Seduta negativa per il mercato
obbligazionario italiano che --insieme all'intero comparto dei
titoli di Stato della zona euro -- sconta la risalita
dell'inflazione tedesca e l'impatto che potrebbe avere sulla
politica monetaria della Banca centrale europea.
** Secondo i dati preliminari diffusi oggi, i prezzi al
consumo tedeschi -- armonizzati ai parametri Ue -- hanno
registrato un'accelerazione a 1,7% su anno da 0,7% segnato a
novembre, mentre le attese erano per una risalita più contenuta
a 1,3%.
** Domani sarà diffuso il dato per l'intera zona euro: la
mediana delle stime raccolte da Reuters in un sondaggio
prospetta un'accelerazione a 1% su anno da 0,6%, ma la
previsione a questo punto potrebbe essere conservativa.
** La risalita dei prezzi, seppure in parte legata alla
ripresa del greggio, offre argomenti a quanti -- soprattutto in
Germania - ritengono eccessivo il livello di accomodamento
monetario garantito dalla Bce tramite il quantitative easing.
** Intorno alle 17,20 il tasso del decennale italiano sale
in area 1,88% -- rivedendo i massimi segnati a metà dicembre --
da 1,75% di ieri sera. Lo spread con l'analoga
scadenza del Bund si allarga a 161 punti base da 156 punti base
del finale di seduta di ieri.
** In salita anche il premio a rischio pagato dall'Italia
sulla carta spagnola, che si porta a 46 punti base da 43 di ieri
sera,
** Esemplificativo dell'orientamento di una parte non
piccola dell'opinione pubblica tedesca il commento di Clemens
Fuest, responsabile dell'influente istituto di ricerca economica
tedesco Ifo, secondo cui i dati dell'inflazione rendono quanto
mai opportuna un'uscita della Bce dalla fase di politica
espansiva.
** "Se le cifre (dell'inflazione tedesca) fossero confermate
per la zona euro nel complesso, la Bce dovrebbe terminare il Qe
nel 2017", ha detto senza mezzi termini Fuest, in una
dichiarazione al quotidiano Faz.
** Dal canto suo la Bce, poco meno di un mese fa, ha deciso
l'estensione di 9 mesi fino alla fine del 2017 del Qe, messo in
piedi per ridare fiato all'inflazione e alla crescita, sebbene
da marzo il ritmo mensile degli acquisti si ridurrà a 60
miliardi dagli 80 attuali. Ma le pressioni per una riduzione
più netta dello stimolo potrebbero a questo punto diventare più
consistenti.
============================ 17,15 ===========================
FUTURES BUND MAR. 163,21 (-1,27)
FUTURES BTP MAR. 134,78 (-1,48)
BTP 2 ANNI (DIC 18) 106,951 (-0,052) -0,144%
BTP 10 ANNI (DIC 26) 94,407 (-1,175) 1,880%
BTP 30 ANNI (SET 46) 104,818 (-3,040) 3,027%
========================= SPREAD (PB)===========================
--------------------- --------------- ---------- PRECEDENTE
TREASURY/BUND 10 ANNI 221 226
BTP/BUND 2 ANNI 65 64
BTP/BUND 10 ANNI 161 156
minimo 154,5 155,3
massimo 161,1 161,6
BTP/BUND 30 ANNI 200 195
BTP 10/2 ANNI 202,4 191,0
BTP 30/10 ANNI 114,7 109,9
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