6 dicembre 2016 / 11:57 / un anno fa

BTP in rialzo su livelli pre-referendum, ricoperture in vista Bce, focus politica

MILANO, 6 dicembre (Reuters) - Mattinata positiva per
l'obblligazionario italiano, con rendimenti e spread che si
riportano sui livelli precedenti il referendum di domenica, che
ha sancito la sconfitta e il conseguente annuncio delle
dimissioni da parte del premier Matteo Renzi.
    ** A sostenere i Btp, le aspettative verso la riunione della
Banca centrale europea, che giovedì dovrebbe annunciare un
prolungamento de quantitative easing, anche alla luce
dell'aumento del rischio politico conseguente alla consultazione
referendaria.
    ** Il rendimento del decennale italiano è sceso fino a
1,90%, toccando il minimo dal 15 novembre, da 2,005% della
chiusura di ieri. E' sceso fino a 156 punti base,
minimo dall'11 novembre, che ieri sera si attestava a 167 punti
base. Stabile a 45 punti base lo spread
decennale sulla carta spagnola.
    ** Secondo gli addetti ai lavori, chi era corto sulla carta
italiana prima del referendum -- alla luce di una vittoria del
'No' anticipata dai sondaggi -- si sta ricoprendo, anche in
considerazione di una tenuta del mercato migliore del previsto,
nonostante l'esito della consultazione. 
    ** Dalle sale operative peraltro non arrivano segnali di
particolare attività sui titoli italiani da parte della Bce, che
si starebbe limitando all'ordinaria amministrazione, in un
mercato che resta dai volumi sottili. In ogni caso tra il 29
novembre e il 21 dicembre Francoforte aveva un'intensificazione
degli acquisti nell'ambito del Qe, in vista della sospensione
durante le festività natalizie.
    ** Lo scenario politico resta sotto attenta osservazione da
parte degli investitori. Certamente rassicurante è apparsa la
decisione del capo dello Stato di congelare le dimissioni di
Renzi fino all'approvazione della legge di Bilancio, attesa
entro questa settimana.
    ** Gli analisti di mercato, nei commenti successivi al
referendum, inoltre, hanno espresso la convinzione che non ci
sarà un rapido ritorno alle urne, ma si proseguirà con un
governo di transizione, che abbia il compito di modificare la
legge elettorale e gestire il percorso di consolidamento del
settore bancario, Mps in testa 
    ** Secondo quanto riferito da fonti a conoscenza della
situazione,, il Tesoro avrebbe pronto un decreto per una
ricapitalizzazione precauzionale con garanzia pubblica
dell'istituto senese.
    ** Paradossalmente, inoltre, come hanno fatto notare alcuni 
alcuni strategist nei report di commento al voto italiano, la
vittoria del 'No' al referendum costituzionale, potrebbe ridurre
le chances che il Movimento Cinque Stelle arrivi al potere
, vista la probabile riforma dell'Italicum in senso
più proporzionale, e la sopravvivenza del Senato, che continuerà
a dare la fiducia al governo.
============================ 12,40 =============================
 FUTURES BUND DIC.                     160,28   (-0,16)  
 FUTURES BTP  DIC.                     135,41   (+0,74)  
 BTP 2 ANNI  (GIU 18)                 106,743  (+0,190)   0,185%
 BTP 10 ANNI (DIC 26)                  93,890  (-0,644)   1,937%
 BTP 30 ANNI (SET 46)                 105,982  (+1,585)   2,969%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 
 ---------------------  ---------------  ----------  PRECEDENTE
                                                     
 TREASURY/BUND 10 ANNI                          204         207
 BTP/BUND 2 ANNI                                 81          92
 BTP/BUND 10 ANNI                               159         167
 minimo                                       155,7       162,9
 massimo                                      165,0       177,0
 BTP/BUND 30 ANNI                               197         207
 BTP 10/2 ANNI                                175,2       182,0
 BTP 30/10 ANNI                               103,2       105,9
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