9 aprile 2015 / 14:43 / 3 anni fa

Btp Italia, domani annuncio cedola minima, analisti vedono range 0,55-0,75%

MILANO, 9 aprile (Reuters) - Potrebbe attestarsi tra lo 0,55% e lo 0,75% la cedola minima del nuovo Btp Italia aprile 2023, che verrà comunicata domani dal Tesoro in vista del collocamento del titolo la prossima settimana.

È quanto emerge dalle valutazioni di alcuni analisti del settore reddito fisso.

Il punto di partenza è l‘andamento del Btp nominale maggio 2023, il più vicino per scadenza al nuovo Btp Italia: su piattaforma Tradeweb scambia oggi pomeriggio all‘1,09%, con oscillazioni che da metà marzo sono rimaste entro una banda compresa tra l‘1% e l‘1,18%.

Per il nuovo Btp Italia l‘analista di una grande banca italiana valuta il cosiddetto ‘break even’ - ovvero la differenza tra rendimento nominale e rendimento indicizzato all‘inflazione su una data scadenza della curva - tra 30 e 50 punti base.

“Dall‘annuncio del Tesoro i vecchi Btp Italia hanno decisamente sottoperformato il mercato ma la cosa dovrebbe riflettersi nel nuovo titolo: questo dovrebbe quindi pesare sulla cedola” spiega l‘analista, che indica quindi una cedola minima tra 0,55% e 0,75%.

“Sarà comunque una decisione tutta del Tesoro: potrebbe intervenire anche qualche considerazione diciamo di marketing, visto che si tratta di un‘offerta per i piccoli risparmiatori, che alla fine possa portare la cedola nella parte alta dell‘intervallo” prosegue l‘analista.

VALORE SU CURVA INDICIZZATI

L‘ultimo Btp Italia, l‘ottobre 2020, scambia sul mercato allo 0,39%, mentre il penultimo, l‘aprile 2020, allo 0,35%.

“Saremo un po’ sopra questi livelli per via della maggiore durata del nuovo titolo” afferma un secondo operatore di Milano. “Visto come si è mosso il Tesoro con gli ultimi Btp Italia e il fatto che l‘esigenza di emettere non è così pressante, direi che si parte da un minimo dello 0,50% e che se si arriva a 0,60% c‘è da essere soddisfatti”.

“Lo 0,75% lo vedo molto ottimistico, se il Tesoro dovesse avvicinarsi farebbe senz‘altro il pieno di richieste” aggiunge.

Un terzo operatore suggerisce che al momento la curva ‘inflation linked’ italiana esprime comunque un “buon valore”, aggiungendo che “anche se la cedola dovesse essere fissata su valori tirati, non dovrebbe mancare un certo interesse da parte del mercato”.

Il nuovo Btp Italia, l‘ottavo della serie e il primo con scadenza otto anni, verrà offerto ai risparmiatori retail tra lunedì 13 e mercoledì 15 (tre giorni che potranno essere ridotti a due in caso di chiusura anticipata); nella mattinata di giovedì 16 avrà invece luogo l‘offerta per gli istituzionali (con possibilità di riparto).

(Giulio Piovaccari)

Sul sito www.reuters.it le altre notizie Reuters in italiano. Le top news anche su www.twitter.com/reuters_italia

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below