2 dicembre 2013 / 11:34 / tra 4 anni

Btp in lieve calo su realizzi,spread a 235 pb,attesa eventi settimana

MILANO, 2 dicembre (Reuters) - Il mercato obbligazionario
italiano è in leggero calo stamane, come del resto anche i
titoli di stato degli altri paesi dell'area euro, in una
mattinata che ha visto scambi contenuti caratterizzati da
qualche presa di beneficio. 
    "Aspettiamo il rientro degli Usa dopo il loro lungo week
end. Il mercato comunque è positivo, nonostante qualche presa di
beneficio" dice un dealer. "Oggi c'è poco da fare, saranno le
prossime sedute della settimana a condizionare il mercato". 
     Su piattaforma Tradeweb il differenziale di rendimento tra
dieci anni italiano e tedesco quota 235 punti
base, sostanzialmente stabile dai 236 pb della chiusura di
venerdì.
    In lieve rialzo il tasso sul dieci anni italiano
,  a 4,081% dal 4,054% dell'ultima chiusura.
    Unico mercato stamane a mostrare una tendenza al rialzo è
quello greco dove il tasso decennale si è riposizionato sotto la
soglia dell'8,8%, dopo la revisione al rialzo - venerdì notte -
del rating dell'agenzia Moody's (da 'C' a 'Caa3') con outlook
stabile. 
    L'agenzia ha citato il consolidamento fiscale ed in generale
il migliorato quadro economico su un orizzonte di medio termine,
riducendo la probabilità di ulteriore coinvolgimento del settore
privato sul tema debito. 
    Stamane l'agenda macro è stata dominata dalla pubblicazione 
degli indici Pmi manifatturieri di novembre, che hanno mostrato
per lo più un rialzo, nella zona euro ai massimi di due anni e
mezzo, per l'Italia a un massimo da maggio 2011
. 
    Ma a condizionare il mercato stamane, dicono i dealer, sono
soprattutto i dati di venerdì sull'inflazione che ha
condizionato il comparto dei BTPei. L'inflazione italiana
armonizzata è risultata ancora in forte calo su base mensile
(-0,4%), in controtendenza rispetto al dato
dell'area euro che ha mostrato invece un lieve rialzo,
riportando il dato core nuovamente all'1%. "Immediato il
riflesso sulle aspettative di inflazione misurate in via di
approssimazione tramite i titoli indicizzati all'inflazione
dell'area" dice in una nota Mps capital servicies. "I Btp
decennali di questo comparto hanno evidenziato una breakeven in
forte calo, ritornando in prossimità dell'1%". 
    I dealer guardano però oggi soprattutto agli importanti
avvenimenti della settimana. 
    Innanzitutto c'è attesa per la riunione della Bce di giovedì
che fornirà un aggiornamento delle stime del quadro macro:
l'inflazione sarà un osservato speciale, vista la forte enfasi
posta da diversi membri della banca centrale (incluso Draghi)
sull'attuale fase di "disinflazione al rallentatore". 
    Densa anche l'offerta del primario, con le emissioni in
agenda in Germania (fino a 4 miliardi di titoli a 5 anni
mercoledì), in Francia (altri 4 miliardi su titoli a cinque,
otto e 15 anni giovedì) ed in Spagna (emissioni sul comparto
2017 e 2018 sempre giovedì). 
    Infine venerdì restarà sotto i riflettori il dato sul
mercato del lavoro Usa di venerdì.
    
            
=========================== 12,20 =============================
FUTURES BUND DICEMBRE       141,20   (-0,51)
FUTURES BTP DICEMBRE        115,96   (-0,25) 
BTP 2 ANNI (GIU 15)     103,340  (-0,078)  1,223%
BTP 10 ANNI (MAR 24)   103,805  (-0,271)  4,082% 
BTP 30 ANNI (SET 44)    97,949  (-0,030)  4,938% 
========================= SPREAD (PB)========================== 
                                              ULTIMA CHIUSURA   
 
TREASURY/BUND 10 ANNI  106           106 
BTP/BUND 2 ANNI          112           110        
BTP/BUND 10 ANNI       235           236 
  livelli minimo/massimo            234,2-236,1  232,6-236,6   
BTP/BUND 30 ANNI       230           233
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   286,4         286,4  
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   88,4          88,4
===============================================================
    
    
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