November 19, 2018 / 10:01 AM / 24 days ago

Perdurare spread elevato porterà aumento tassi bancari, già pesa su produzione- Abi

ROMA, 19 novembre (Reuters) - Il perdurare del livello dello spread tra Btp e Bund a scadenza decennale attorno a 300 punti determinerà un’inversione dell’andamento finora calante dei tassi bancari e sta già causando un appesantimento della catena produttiva del paese.

Lo hanno spiegato i vertici dell’Abi nel corso di un seminario a Ravenna.

Un aumento dello spread di 100 punti determina, secondo Abi, una erosione in media di 35 punti base di patrimonio di migliore qualità, ma è difficile quantificare quale sia la soglia critica per ciascuna banca, ha spiegato il presidente Abi Antonio Patuelli.

Ogni banca considera il combinato disposto di due variabili: la propria solidità patrimoniale espressa dal CET1 e la durata finanziaria del portafoglio di titoli di Stato.

“Solo Bce e Bankitalia possono fare questo calcolo, perché hanno la visione di insieme su queste variabili per ciascuna banca”, ha spiegato Patuelli.

“Posso solo constatare che 300 punti base sono già un appesantimento della catena produttiva”, ha aggiunto.

Il differenziale di rendimento tra i titoli governativi decennali è raddoppiato da maggio ai circa 300 punti base attuali dopo che il nuovo governo a guida M5s e Lega ha presentato un programma e poi una legge di bilancio 2019, bocciata da Bruxelles, che prevede lo sforamento dei limiti europei su deficit e debito pubblico per spingere la crescita.

“Finora non abbiamo visto aumenti dei tassi sui finanziamenti grazie a una ricomposizione del passivo che c’è stata negli ultimi anni”, ha spiegato il vicedirettore generale Abi Gianfranco Torriero.

Rispetto al 2011, quando l’elevato spread si tradusse velocemente in un rincaro dei tassi, il passivo delle banche ha oggi più finanziamenti dalle banche centrali, più raccolta da depositi e meno dal canale più oneroso delle obbligazioni. “Ma il perdurare dello spread a questo livello può determinare una inversione del trend visto finora” di tassi ai minimi storici, spiega Torriero.

Nel frattempo gli effetti di un livello “non coerente” dello spread, innescano una spirale negativa per l’intero sistema produttivo, che parte da un aumento del costo della raccolta bancaria e parallelamente si traduce in un minor valore del risparmio delle famiglie, che vedono calare il valore dei Btp.

(Stefano Bernabei)

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