October 22, 2018 / 9:33 AM / 2 months ago

BTP in rally dopo Moody's, sollievo per outlook stabile ma resta incertezza

    * Per i commenti degli analisti sulla decisione di Moody's


    MILANO, 22 ottobre (Reuters) - Mattinata positiva per Btp,
sostenuti da un verdetto meno negativo del previsto da parte di
Moody's, che venerdì sera ha tagliato di un notch a Baa3 il
rating sovrano italiano ma ha stabilizzato l'outlook,
scongiurando il rischio di nuovi declassamenti nel breve. 
    ** A detta degli operatori, il rimbalzo potrebbe però
rivelarsi di breve durata in un contesto che resta di estrema
incertezza.
    ** Intorno alle 11 il tasso del decennale italiano, dopo
essere sceso fino a 3,31% nei primi scambi, sui minimi da inizio
ottobre, viaggia a 3,42% da 3,59% del finale di seduta di
venerdì. 
    Lo spread con l'analoga scadenza del Bund, spintosi fino a
342 pb, massimo da aprile 2013, si attesta a 294 pb da 313 pb
della chiusura di venerdì.
    ** "L'outlook stabile non era scontato e qualcuno si è
ricoperto, ma ci sono un sacco di rischi", dice un operatore,
secondo cui l'attenzione del mercato nei prossimi giorni è
destinata a spostarsi sugli spazi di compromesso che potrebbero
aprirsi o meno tra Roma e Bruxelles.  
    ** "Può esserci una stabilizzazione su questi livelli, ma
non vedo uno stabile trend rialzista all'orizzonte", dice un
secondo operatore.
    ** Entro mezzogiorno il governo risponderà alla lettera alla
Commissione europea, che ha contestato un'eccessiva deviazione
dei target di bilancio rispetto alle regole Ue, confermando --
salvo sorprese -- i target inseriti nel documento programmatico
di bilancio. 
    ** Già domani la Commissione potrebbe dunque decidere di
chiedere formalmente dei cambiamenti alla manovra italiana,
dando il via a un processo inedito che potrebbe portare ad una
bocciatura. 
    ** Sia da Roma che da Bruxelles, per bocca del Commissario
agli Affari economici e monetari Pierre Moscovici, sono arrivate
dichiarazioni improntate al dialogo e il premier Giuseppe Conte
e i due vicepremier Luigi Di Maio e Matteo Salvini, leader di
M5s e Lega, hanno ripetuto all'unisono che l'intento del governo
è restare nell'euro. 
   ** Ma le posizioni di Roma e Bruxelles sui conti pubblici
restano distanti, anche se alcuni esponenti dell'esecutivo, tra
cui il ministro dell'Economia Giovanni Tria, hanno provato
invano al consiglio dei ministri di sabato, a dare un segnale di
distensioni offrendo una limatura del deficit/Pil 2019. 
    
    
    
============================ 11,10 ============================
 FUTURES BUND DIC.                     158,97   (-0,42)  
 FUTURES BTP DIC.                      121,53   (+1,34)  
 BTP 2 ANNI (GIU 20)                   98,746  (+0,360)   1,126%
 BTP 10 ANNI (DIC 28)                  94,977  (+1,154)   3,419%
 BTP 30 ANNI(MAR 48)                   92,008  (+1,266)   3,947%
 ======================== SPREAD (PB)============================
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           273         277
 BTP/BUND 2 ANNI                                 177         203
 BTP/BUND 10 ANNI                                294         313
 minimo                                        282,5       310,3
 massimo                                       301,5       341,9
 BTP/BUND 30 ANNI                                286         300
 BTP 10/2 ANNI                                 217,3       222,7
 BTP 30/10 ANNI                                 52,8        45,7
 
     
    
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