October 17, 2018 / 9:28 AM / 2 months ago

Bce, invecchiamento popolazione potrebbe causare recessioni più lunghe - Praet

MADRID, 17 ottobre (Reuters) - L’invecchiamento della popolazione europea potrebbe limitare permanentemente l’efficacia della politica monetaria, portando a recessioni più lunghe e riprese più deboli.

Lo afferma il capo economista dell’istituto centrale Peter Praet, secondo cui l’attuale dinamica demografica sta già causando un abbassamento strutturale dei tassi di interesse, che lascia la Bce con minori margini d’azione e con maggiori rischi di mancare più di frequente il target di inflazione.

“Dovremmo essere cauti nell’addossare permanentemente alle banche centrali il grosso fardello di adottare strumenti per contrastare problemi che in ultima analisi sono causati da inefficienze economiche strutturali e finanziarie” ha detto Praet, intervenendo a Madrid.

Il banchiere centrale spiega che sebbene gli strumenti non convenzionali possano essere per ora efficaci, il tasso di interesse naturale — spesso chiamato tasso d’interesse d’equilibrio — è sceso marcatamente in quanto l’invecchiamento della popolazione ha casato un aumento dei risparmi, una minore crescita della produttività e aumentato il numero di pensionati in relazione a quello dei lavoratori attivi.

“Le recessioni possono durare più a lungo e le riprese potranno essere più lente e modeste, con un più alto rischio diffuso di mancare l’obiettivo” ha sottolineato Praet, riferendosi all’impatto dei tassi di interesse più bassi sulla politica monetaria Bce.

Praet ha spiegato che possibili soluzioni possono essere ricercate nell’innalzamento dell’età pensionabile e in politiche volte a incoraggiare la partecipazione al mercato della forza lavoro, ad esempio attraverso una maggiore mobilità geografica o una più efficace formazione.

Il governo italiano, nella manovra 2019 appena presentata, ha previsto una riforma dell’attuale sistema pensionistico, che dal prossimo febbraio permetterà ai lavoratori di andare in pensione già a 62 anni, posto che siano stati versati contributi per 38.

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