October 12, 2018 / 10:30 AM / 7 months ago

BTP riducono recupero nel dopo aste, volumi molto limitati

    MILANO, 12 ottobre (Reuters) - Superata la prova delle aste
di ieri, il secondario italiano è apparso in recupero rispetto
alla pesantezza accusata sulla scia di una generale avversione
al rischio e della pressione esercitata dall'attività sul
primario. I volumi restano tuttavia scarsi e ogni dichiarazione
rischia di determinare una reazione brusca.
    ** "È il caso delle parole di Lautenschlaeger, in seguito
alle quali si è visto un repentino allargamento dello spread"
dice un trader. 
    ** La componente del board della Bce Sabine Lautenschlaeger
ha detto che l'istituto centrale non può chiudere gli occhi
davanti ai rischi per la stabilità finanziaria, senza la quale
diventa difficile assicurare una stabilità dei prezzi. Nella
prima parte della mattinata si era invece visto un più
significativo recupero post-aste, su scambi comunque ancora
sottili e ne quadro di una generale cautela dovuta a fattori
politici e all'approssimarsi del fine settimana. 
    ** "Sullo sfondo restano anche le tensioni con l'Unione
europea sulla legge di bilancio, e in vista del fine settimana
potrebbe esserci qualche vendita" dice un altro operatore. 
    ** Approvato ieri da Camera e Senato il rinvio del pareggio
di bilancio a dopo il 2021 prospettato dalla Nota di
aggiornamento al Def, lunedì il Consiglio dei ministri vota
sull'intera manovra: legge di Bilancio e decreto legge fiscale.
Il termine per il varo della manovra è il 20 ottobre. Entro
lunedì va presentato alla Commissione europea il Documento
programmatico di bilancio (Dpb).
    ** L'Italia ha visto aumentare il costo di finanziamento fin
da quando il nuovo governo ha rivelato alla fine del mese scorso
i suoi programmi di accrescere il suo deficit di bilancio,
sfidando le regole dell'Ue e risvegliando i timori sull'ingente
ammontare del suo debito pubblico. 
   ** In una nota di stamane, UniCredit elenca i rischi che
aspettano i Btp prossimamente: revisioni del rating, incertezza
politica, emissioni come risultato di un alto debito e una bassa
crescita accompagnata dal programma del governo di attuare una
politica di bilancio espansiva. 
    ** Fra i rischi al rialzo per lo spread, UniCredit individua
un possibile downgrade di Moody's e l'escalation di tensioni fra
il governo italiano e Bruxelles. L'agenzia, che valuta l'Italia
con 'Baa2' e rating watch negativo, dovrebbe pronunciarsi sul
merito di credito del Paese entro il 31 ottobre. Il 26 c'è
invece in calendario il pronunciamento di S&P, che attualmente
valuta l'Italia con 'BBB' e outlook stabile.
    ** "Un eventuale downgrade è sostanzialmente già prezzato
dal mercato, se fosse accompagnato da un outlook stabile, i Btp
potrebbero beneficiarne, se invece fosse accompagnato da un
outlook negativo il mercato ne risentirebbe ulteriormente" dice
ancora il primo trader. 
    ** Con le riaperture di questo pomeriggio si conclude la
tornata d'aste di metà ottobre. Ieri nelle aste a medio-lungo il
Tesoro ha collocato 6,5 miliardi di Btp, tra cui il nuovo 3
anni, il massimo di un'offerta complessiva compresa tra 5 e 6,5
miliardi. I rendimenti hanno toccato i massimi dal 2013 o dal
2014.
    
    
============================ 12,15 =============================
 FUTURES BUND DIC.                     158,22   (-0,13)  
 FUTURES BTP DIC.                      119,91   (+0,12)  
 BTP 2 ANNI (GIU 20)                   98,104  (+0,035)   1,514%
 BTP 10 ANNI (DIC 28)                  93,791  (+0,081)   3,566%
 BTP 30 ANNI(MAR 48)                   91,384  (+0,213)   3,986%
 ======================== SPREAD (PB)============================
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           265         265
 BTP/BUND 2 ANNI                                 211         212
 BTP/BUND 10 ANNI                                304         306
 minimo                                        297,7       299,1
 massimo                                       306,2       310,8
 BTP/BUND 30 ANNI                                284         286
 BTP 10/2 ANNI                                 205,2       205,5
 BTP 30/10 ANNI                                 42,0        41,6
 
     
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