October 11, 2018 / 6:43 AM / 2 months ago

BOND EURO-Futures Bund salgono su avversione rischio, Btp giù prima di aste

    MILANO, 11 ottobre (Reuters) - Apertura in rialzo per i
futures sui Bund e di segno negativo per i contratti sul Btp, in
un mercato in cui torna a farsi sentire una generalizzata
avversione al rischio, in scia all'ampio calo di tutte le borse.
    ** I futures sui Bund seguono il netto rialzo messo a segno
nella seduta di ieri dai Treasury, che prosegue anche stamane
nelle contrattazioni asiatiche. Per i Btp invece, sempre esposti
ai timori del mercato per la prossima manovra del governo
italiano, oggi è in agenda il test delle aste a medio lungo.
    ** L'offerta del Tesoro è fino a 6,5 miliardi totali,
suddivisa tra il nuovo 3 anni ottobre 2021 cedola 2,30% e le
riaperture dei benchmark a 7 e 15 anni e dell'off-the-run
febbraio 2037             . 
    ** Anche per i Btp si va verso un rialzo dei rendimenti,
così come per il Bot a 12 mesi, collocato ieri allo 0,949%,
massimo da metà ottobre 2013             . Ieri sera in
chiusura, sul mercato grigio, il nuovo tre anni            
scambiava al rendimento di 2,37%, oltre un punto percentuale
sopra l'1,20% dell'asta di metà settembre (quando in offerta
c'era il vecchio benchmark aprile 2021 cedola 0,05%): si
tratterebbe di un massimo d'asta da ottobre 2013.
    ** Il mercato italiano riparte stamane da un rendimento
decennale di 3,51% e da uno spread su Bund di 296 pb, dopo
un'ultima seduta partita in calo ma poi passata in positivo,
nella quale tuttavia il differenziale Italia-Germania non ha
mancato di oltrepassare nuovamente i 300 pb             .
    ** Secondo il capo della divisione reddito fisso di JP
Morgan AM Nick Gartside la volatilità sui Btp "può essere
un'opportunità" e per questa ragione i fondi della sua società
stanno aumentando l'esposizione sull'Italia. In un'intervista a
il Sole 24Ore Gartside afferma che lo spread Btp/Bund non si
attesterà oltre la soglia di allarme dei 400 pb e che
l'incertezza politica italiana è già "adeguatamente remunerata"
            .
    ** Ieri sera sull'Italia è intervenuta Fitch, che ha
espresso dubbi sulle stime del nuovo quadro di finanza pubblica
delineato dal NaDef. L'agenzia vede in particolare rischi sui
target del governo per gli anni dopo il 2019             .
Questa mattina tuttavia il numero uno del fondo salva Stati
europeo Regling osserva che nell'immediato non c'è un pericolo
che l'Italia perda accesso ai mercati né che venga declassata
sotto l'investment grade             .
    ** Oggi il Nadef inizia il percorso in aula al Senato e alla
Camera. Secondo quanto scrive il Sole 24Ore una bocciatura da
parte della Commissione della manovra italiana -- che dovrà
essere inviata a Bruxelles entro il 15 del mese -- appare sempre
più probabile, specie dopo la mancata validazione del NaDef da
parte dell'Ufficio parlamentare di bilancio.
    ** Sul fronte Bce, in giornata sono attesi i resoconti della
riunione di politica monetaria del 13 settembre.    
    
 ========================= ORE 8,30 ===========================
 FUTURES EURIBOR DIC.                 100,300 ( inv. ) 
 FUTURES BUND DICEMBRE                158,56  (+0,68)          
 FUTURES BTP DICEMBRE                 120,13  (-0,18)      
 BUND 2 ANNI                          100,977 (+0,038)  -0,585% 
 BUND 10 ANNI                          97,610 (+0,474)   0,500% 
 BUND 30 ANNI                         103,105 (+0,997)   1,127% 
 
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