October 4, 2018 / 10:17 AM / a month ago

BTP in lieve calo, dopo restringimento spread torna a livelli chiusura

    MILANO, 4 ottobre (Reuters) - In un contesto di calo dei
titoli 'core', il Btp mostra una discreta tenuta, con una
discesa mattutina dello spread, calato in avvio fino a 277 punti
base, determinata appunto dalla peggiore performance del Bund,
che segue il netto calo dei governativi Usa, con rendimenti ai
massimi da diversi anni lungo tutta la curva. 
    ** "L'Italia mostra una discreta tenuta dopo un avvio
volatile. Lo spread in mattinata ha stretto per via della forte
lettera sul comparto 'core' in scia ai Treasuries. Non credo che
in questo restringimento abbiano un ruolo significativo le
novità sul Def, alle quali anzi il mercato mi sembra reagire con
scetticismo" dice un trader italiano. 
    ** In attesa della nota di aggiornamento dal Def, col nuovo
quadro completo di finanza pubblica, il mercato apprezza solo
parzialmente la revisione al ribasso degli obiettivi di
deficit/Pil per 2020 e 2021. "Il mercato sembra vederlo più come
un gesto simbolico, che come qualcosa di concreto" dice un altro
trader. "Gli investitori metabolizzano le nuove informaizoni
sulla manovra: da una parte il passo avanti verso le richieste
dell'Ue, ma dall'altra una mancata chiarezza su come raggiungere
la crescita indicata dalle stime".  
    ** Per quanto riguarda il calo dei Bund, a innescare la
pesantezza sono stati i governativi Usa, dopo che dati economici
e indicazioni della Fed hanno confermato la forte congiuntura in
atto e cementato le aspettative di nuovi rialzi dei tassi,
questo dicembre e poi ancora nei mesi successivi.
    ** Sul primario si sono attivate Spagna e Francia. Madrid
col collocamento di 4,64 miliardi su tre titoli nominali, su una
forchetta prevista di 4-5 miliardi, e 410 milioni di un
indicizzato, a fronte di una forchetta di 250-750 milioni
; Parigi con l'assegnazione di 8,86 miliardi su tre
Oat
            
============================ 12,00 =============================
 FUTURES BUND DIC.                     158,13   (-0,80)  
 FUTURES BTP DIC.                      122,18   (-0,46)  
 BTP 2 ANNI (GIU 20)                   98,480  (-0,044)   1,268%
 BTP 10 ANNI (DIC 28)                  95,365  (-0,427)   3,370%
 BTP 30 ANNI(MAR 48)                   94,015  (-0,726)   3,826%
 ======================== SPREAD (PB)============================
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 TREASURY/BUND 10 ANNI                           269         264
 BTP/BUND 2 ANNI                                 183         181
 BTP/BUND 10 ANNI                                283         283
 minimo                                        276,9       280,0
 massimo                                       284,9       301,4
 BTP/BUND 30 ANNI                                270         269
 BTP 10/2 ANNI                                 210,2       209,3
 BTP 30/10 ANNI                                 45,6        46,9
    
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