September 26, 2018 / 1:53 PM / in 3 months

Spread Btp/Bund a 400 pb se deficit 2019 a 2,3% o oltre - Belluti (Assiom Forex)

MILANO, 26 settembre (Reuters) - Se nella nota di aggiornamento del Def il governo indicherà il deficit/pil 2019 al 2,3% o oltre lo spread tra Btp e Bund salirà subito a 300 punti base con la concreta possibilità di raggiungere i 400 punti base.

A prevederlo è Luigi Belluti, presidente di Assiom Forex.

“Con lo spread a 400 punti base qualche banca italiana non rispetterebbe più il requisito Srep e dovrebbe fare un aumento di capitale” aggiunge Belluti nel corso di un incontro con la stampa.

Un deficit 2019, più contenuto ma al 2,1/2,2%, comporterebbe certamente un abbassamento del rating dell’Italia, aggiunge il presidente Assiom Forex.

Il 26 ottobre è atteso il giudizio di Standard & Poor’s, mentre Moody’s si esprimerà entro la fine di ottobre. Il rating di S&P è attualmente pari a BBB con outlook stabile, mentre quello di Moody’s si attesta a Baa2 ed è sotto osservazione per un eventuale abbassamento.

“Penso che alla fine questo governo sarà costruttivo e fisserà il deficit/pil all’1,8/1,9%, destinando importi limitati alle tre principali promesse elettorali. In questo caso lo spread in qualche mese potrebbe tornare sotto 200 punti base e arrivare a 160/180” commenta Belluti. “Se ci fosse comunque un downgrade con questo livello di deficit la reazione del mercato sarebbe limitata o nulla”.

Il governo deve poi tener conto del fatto che il portafoglio in titoli di Stato italiani delle banche italiane è già aumentato negli ultimi mesi. “Al massimo possono comprare ancora 50 miliardi netti di titoli di Stato italiani. Al di sopra di questa soglia infrangerebbero il loro risk appetite” spiega Belluti con riferimento al livello massimo di rischio che ogni banca si è data nell’ambito delle richieste dei supervisori.

A luglio il portafoglio delle banche italiane ha toccato il massimo da oltre un anno a 373 miliardi.

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