August 31, 2018 / 8:23 AM / in 3 months

BUZZ BORSA-Tenaris brillante su effetto costo lavoro di svalutazione peso

31 agosto (Reuters) -

** Avvio di seduta tonico per Tenaris, in controtendenza rispetto a un mercato negativo.

** Attorno alle 10,15, il titolo del produttore di tubi per il settore energetico guadagna il 2,04%, a 14,48 euro, dopo aver toccato un massimo di 14,4850 euro. Scambi intensi: sono passati di mano circa 800.000 pezzi, contro una media dell’intera seduta di 2,707 milioni negli ultimi trenta giorni. Ieri Tenaris ha perso il 5,59%, affossata dall’annuncio dell’alleggerimento dei dazi sulle importazioni di prodotti in acciaio e alluminio negli Stati Uniti.

** Al di là di un rimbalzo fisiologico, Tenaris risente favorevolmente della svalutazione del peso argentino.

** In una nota di Mediobanca Securities si sottolinea che Tenaris non ha un’esposizione significativa in termini di ricavi alla moneta sudamericana, “dato che le vendite di Vaca Muerta sono prevalentemente prezzate in dollari”. Inoltre, il dollaro è la valuta adottata per la controllata argentina. D’altro canto, circa il 24% della forza lavoro del gruppo, spiega il broker, si trova in Argentina. Di conseguenza, “la svalutazione del peso probabilmente avrà un impatto positivo immediato sull’ebitda in ragione dell’abbassamento del costo del lavoro”. In parte, l’impatto positivo verrà bilanciato dall’inflazione dei salari e dalla svalutazione degli asset fiscali in Argentina. E, secondo Mediobanca Securities, la svalutazione del peso dovrebbe indurre il governo di Buenos Aires a sospendere i sussidi sul gas, con una conseguente riduzione dei pozzi attivi nel paese. La nota, infine, ricorda che l’America Latina rappresenta il 18% dei ricavi di Tenaris.

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