September 10, 2018 / 9:48 AM / 3 months ago

Btp sugli scudi, spread su Bund in calo sotto 235 pb, decennale in area 2,75%

    MILANO, 10 settembre (Reuters) - Partiti la scorsa settimana
ma rafforzatesi durante il weekend, i tono distensivi e
l'apertura al dialogo con la Ue sui dossier di politica
economica e conti pubblici da parte del governo giallo-verde
incontrano indubbiamente il favore dei mercati finanziari.
    ** Ancora in luce quindi la carta italiana, che continua a
guidare il recupero dei periferici su Germania mentre si
avvicina l'appuntamento con l'aggiornamento al Def e la legge di
Bilancio 2019.
    ** Rispetto ai 250 punti base di venerdì scorso in chiusura
la forbice di rendimento tra Btp e Bund decennali arriva a
chiudersi al di sotto dei 235 centesimi, con un tuffo su
piattaforma TradeWeb a 233,6 punti base, record dal 2 agosto.
    ** Parallela al rientro dello scarto di rendimento su
Germania la flessione dei derivati credit default swap, che
assicurano dal rischio di insolvenza sovrana, con il contratto a
cinque anni intorno a 222 centesimi.
    ** Positivo ovviamente il riscontro dei broker, con Morgan
Stanley che consiglia acquisti "tattici" su Btp e azioni
italiane in vista della legge di bilancio, che ritiene punterà a
un rapporto deficit/Pil pari a 2,2% nel 2019.
    ** Tra gli addetti ai lavori si respira un clima di cauto
ottimismo, mettendo però in evidenza come il volume contenuto
degli scambi lasci ampio spazio alla volatilità.
    ** "Siamo tornati sui livelli dei primi di agosto, con il
rendimento del decennale sotto 2,75%, ma i volumi restano bassi,
lievemente superiori a quelli visti in fase di discesa" spiega
Piero Grilli, responsabile per il trading in titoli di Stato a
Banca Akros.
    ** "Ci si dovrebbe mantenere in quest'area fino a notizie
concrete sulla manovra, al di là delle singole esternazioni.
Spagna e Portogallo restano lontani, considerando che se il
primo obiettivo fosse Lisbona il decennale portoghese rende meno
di 1,90%" aggiunge.
    ** Tra le variabili che tengono il mercato un po' sotto
pressione l'appuntamento con le aste di metà mese: mercoledì 6
miliardi di euro di Bot a 12 mesi e giovedì il collocamento a
medio e lungo termine i cui dettagli saranno comunicati in
serata.
    ** Gli operatori scommettono sull'annuncio del nuovo Btp a
sette anni novembre 2025, sulla riapertura dell'aprile 2021 e
idealmente anche del trentennale marzo 2048.
    
============================ 11,50 =============================
 FUTURES BUND DIC.                     159,59   (-0,35)  
 FUTURES BTP DIC.                      125,68   (+1,35)  
 BTP 2 ANNI (GIU 20)                   99,272  (+0,280)   0,769%
 BTP 10 ANNI (FEB 28)                  94,002  (+1,031)   2,747%
 BTP 30 ANNI(MAR 48)                   98,997  (-1,337)   3,535%
 ======================== SPREAD (PB)============================
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           254         255
 BTP/BUND 2 ANNI                                 135         153
 BTP/BUND 10 ANNI                                234         250
 minimo                                        233,6       244,5
 massimo                                       247,4       252,4
 BTP/BUND 30 ANNI                                245         255
 BTP 10/2 ANNI                                 197,8       194,1
 BTP 30/10 ANNI                                 78,8        73,4
 
     
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