July 26, 2018 / 10:19 AM / 5 months ago

BTP volatile, attesa Bce, aste oggi e attesa lunedì pesano su 10 anni

    MILANO, 26 luglio (Reuters) - Si rileva qualche pressione
sul secondario italiano, in particolar modo sul comparto
decennale e sul future, dopo l'asta del decennale indicizzato e
in attesa del nuovo benchmark a dieci anni che verrà offerto
lunedì. Sul mercato domina intanto l'attesa della riunione del
consiglio Bce. 
    ** "Sul mercato si è vista qualche pressione per le aste, in
particolar modo sul comparto decennale, sia per via
dell'indicizzato, sia per via del nuovo decennale che verrà
posto in asta lunedì" dice un trader. "Inoltre l'accordo fra Usa
e Ue sui dazi ha stimolato l'azionario penalizzando il debito".
    ** Il Tesoro ha assegnato oggi 1,25 miliardi del Btp
decennale indicizzato all'inflazione maggio 2028,
oltre al Ctz marzo 2020. Lunedì 30 verranno messi a
disposizione fino a 7,5 miliardi in titoli a medio-lungo, tra
cui fino a 4 miliardi del nuovo benchmark 10 anni dicembre 2028
che staccherà una cedola di 2,8% contro 2% dell'attuale
benchmark. Domani verranno invece offerti Bot
semestrali per 6 miliardi contro 6,5 in scadenza.
    ** Appare difficile che oggi da Francoforte possano arrivare
novità sostanziali dopo che, al meeting di giugno, il consiglio
ha tracciato un percorso che porterà alla conclusione del Qe
alla fine di quest'anno, mentre l'appuntamento con il primo
rialzo dei tassi è stato rimandato alla seconda metà dell'anno
prossimo, con l'indefinita espressione 'through the summer'. 
    ** "Non credo possano esserci soprese dalla Bce, né
precisazioni dettagliate su quel 'through the summer'. Ma
l'attenzione del mercato sarà comunque altissima", dice ancora
il trader.
    ** Dai resoconti della riunione di giugno è emersa da parte
del consiglio la volontà di enfatizzare che il costo del denaro
resterà all'attuale minimo storico finchè necessario, in una
fase in cui non mancano le incongnite legate alla disputa sul
commercio internazionale. Secondo gli economisti interpellati da
Reuters in un sondaggio pubblicato la scorsa settimana, la Bce
alzerà il tasso dei depositi, attualmente a -0,40%, a 0,25% nel
terzo trimestre 2019, mentre il tasso di rifinanziamento
principale, ora a zero, sarà alzato a 0,25% nel quarto trimestre
2019. 
    ** La maggiore debolezza del decennale si traduche in una
curva spezzata, che vede un irripidimento sul tratto 2-10 e un
appiattimento su quello 10-30. 
    
=========================== 12,15 ==============================
 FUTURES BUND SETT.                    162,00   (-0,37)  
 FUTURES BTP SETT.                     127,62   (-0,26)  
 BTP 2 ANNI (GIU 20)                   99,325  (-0,063)   0,714%
 BTP 10 ANNI (FEB 28)                  94,329  (-0,209)   2,698%
 BTP 30 ANNI(MAR 48)                   99,943  (+0,001)   3,482%
 ======================== SPREAD (PB)============================
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           261         261
 BTP/BUND 2 ANNI                                 135         133
 BTP/BUND 10 ANNI                                235         235
 minimo                                        234,1       231,5
 massimo                                       237,5       236,5
 BTP/BUND 30 ANNI                                243         245
 BTP 10/2 ANNI                                 228,1       202,2
 BTP 30/10 ANNI                                 78,4        81,4
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