ACTUALIZA1-ANÁLISIS-ACS podría vender Fenosa para aliviar deuda

giovedì 17 luglio 2008 18:16
 

(Añade citas y cotizaciones al cierre)

Por Carlos Ruano

MADRID, 17 jul (Reuters) - Azotado por una deuda de más de 18.000 millones de euros en un momento de desaceleración en la construcción y de restricciones crediticias, el grupo constructor y de servicios ACS (ACS.MC: Quotazione) podría verse obligado a deshacerse de su participación de control en Fenosa UNF.MC, dijeron el jueves analistas.

"Desde un punto de vista financiero, ACS está bajo una fuerte presión para poner en valor cualquiera de sus principales participadas (Unión Fenosa, Iberdrola (IBE.MC: Quotazione), Abertis (ABE.MC: Quotazione) o Hochtief (HOTG.DE: Quotazione)) para reducir su apalancamiento financiero al haber caído dramáticamente en valor de todas estas participaciones en 2008", dijo JP Morgan en un informe a clientes. El grupo constructor confirmó el jueves informaciones de prensa de que podría vender su participación del 45,3 por ciento en Unión Fenosa para centrarse en Iberdrola (IBE.MC: Quotazione), aunque agregó que a día de hoy no ha alcanzado ningún acuerdo al respecto.

La noticia disparó el precio de Fenosa un 16 por ciento, de forma que la participación de la constructora en la eléctrica ha pasado de valer unos 4.600 millones de euros el miércoles a más de 5.600 millones de euros.

Ahorro Corporación, que duda de que ACS venda su participación en Fenosa sin consolidarse antes como accionista de referencia de Iberdrola, estima que la constructora podría conseguir una prima de entre un 25 y un 30 por ciento en Fenosa, con un precio de entre 15 y 16,2 euros por acción. Tras la fuerte subida del miércoles y el jueves, la acción de Fenosa cotiza a 13,6 euros.

Aunque los analistas coinciden en que la venta de Fenosa tendría sentido financiero al tratarse de una cuota que da el control de la sociedad, destacan que un canje por una mayor participación en Iberdrola podría tener un efecto adverso en su balance.

En el caso de Iberdrola, ACS simplemente anota en sus cuentas los dividendos de la eléctrica.

"El enfrentamiento con los gestores de Iberdrola es frontal y además ACS consolida en sus cuentas integramente Fenosa, personalmente no creo que tenga ningún sentido vender Fenosa para reforzarse en Iberdrola", dijo un analista madrileño.   Continua...