12 agosto 2010 / 15:47 / tra 7 anni

Record afflussi su bond mercati emergenti,saliranno ancora - JPM

LONDRA, 12 agosto (Reuters) - L‘afflusso di investimenti sui bond dei mercati emergenti è già ai livelli record di 50,6 miliardi ma JP Morgan (JPM.N) si aspetta un ulteriore aumento nel resto del 2010.

La banca ha rivisto al rialzo le attese sul consuntivo annuale, portandolo a 70-75 miliardi di dollari contro la precedente previsione tra 50 e 55 miliardi (nel 2008 si era a 46,2 miliardi). Gli afflussi sono cresciuti a una media di 7 miliardi di dollari al mese contro i 3,9 miliardi mensili del 2009.

“I fattori strutturali che guidano gli afflussi al reddito fisso dei mercati emergenti nascono dalla combinazione di domanda strategica per il fixed income rispetto alle azioni e dalla relativa attrattività delle economie emergenti rispetto quelle sviluppate”, dicono gli analisti della banca.

I bond emergenti, sia in moneta locale che estera, hanno dato un ottimo ritorno - vicino al 12% secondo gli indici JP Morgan sui bond in dollari 11EMJ 11EML - molto migliore di altre asset class più tradizionali.

L‘indice JPM GBI-EM che segue i bond in moneta locale ha un ritorno vicino al 9%, mentre l‘indice delle azioni dei mercati emergenti .MSCIEF è in territorio negativo da inizio anno.

In termini di asset allocation, JP Morgan rileva una preferenza verso bond in valuta locale ad alto rendimento, su cui a oggi sono stati investiti 28,3 miliardi di dollari, da confrontare con 22,3 miliardi per le emissioni nelle valute considerate più forti, come l‘euro, il dollaro e lo yen.

Ma l‘afflusso netto verso il debito nelle valute forti potrebbe essere positivo per il resto del 2010, ha detto la banca, che vede 36 miliardi di bond sovrani e corporate ancora in arrivo ma cedole e debito in scadenza che metteranno nelle mani degli investitori 60 miliardi.

L‘ultima indagine JPM tra gli investitori rileva che i fund manager hanno tagliato per la prima volta in un anno da “overweight” a “neutral” ma prevede che i fattori tecnici resteranno di supporto.

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