BNP AM valuta allungamento scadenze Btp, aumento equity Eurozona

mercoledì 4 luglio 2012 18:06
 

* Curva rendimenti Italia si è irripidita dopo vertice UE

* In Europa si scommette su business esposti a mercati emergenti

MILANO, 4 luglio (Reuters) - Ribilanciamento dell'esposizione all'azionario delle due sponde dell'Atlantico, incremento della scommessa sulle emissioni societarie, spostamento verso scadenze più lunghe sulla curva dei Btp.

Sono questi gli aggiustamenti tattici al vaglio di BNP Paribas Asset Management dopo la svolta dell'ultimo summit UE secondo quanto illustrato oggi alla stampa dal CEO globale Christian Dargnat.

"Il summit ha cambiato la natura del problema: oggi non c'è più un rischio di esistenza della zona euro, c'è solo un rischio di implementazione", ha detto Dargnat. Ma "bisognerà aspettare qualche mese per capire se gli europei fanno sul serio".

Nel secondo semestre di quest'anno i flussi di investimento potrebbero lasciare gli Stati Uniti per tornare verso il Vecchio Continente, spinti dai progressi dell'Unione nella creazione di un'unione bancaria mentre, oltreoceano, si intensifica la preoccupazione per la risoluzione del "fiscal cliff" americano. A fine anno, a meno di un intervento correttivo del legislatore, dovrebbero entrare in vigore negli Usa aumenti dell'imposizione fiscale e tagli automatici della spesa pubblica che eroderebbero il Pil Usa, secondo alcune stime, del 4% nella prima metà del 2013.

"E' venuto il momento di prendere profitto su Wall Street a favore di azioni dell'area euro selezionate in base all'esposizione del business ai mercati emergenti", ha affermato il CEO.

Passando dall'equity ai bond, l'asset manager francese sta riscoprendo il reddito fisso dei mercati emergenti in valuta locale, è cauto sul debito cosiddetto "core" (Bund, Treasuries USA), neutro sui governativi francesi e spagnoli ma positivo sui Btp.

"Siamo fiduciosi sull'Italia, è interessante comprare Btp a questi livelli se si è investitori di lungo termine", ha detto Dargnat.   Continua...