9 settembre 2014 / 13:38 / tra 3 anni

PUNTO 1-Risparmio gestito, fondi trainano ancora raccolta a luglio-Assogestioni

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MILANO, 9 settembre (Reuters) - I fondi comuni incassano a luglio 11,7 miliardi di euro, più di tre volte le gestioni di portafoglio (3,6 miliardi di cui 2,9 miliardi istituzionali), facendo lievitare a 1.480 miliardi di euro il patrimonio in gestione del sistema del risparmio gestito in Italia.

Questo è il quadro che emerge dalla rilevazione mensile condotta da Assogestioni, che ha natura preliminare.

I fondi flessibili si confermano a luglio i prodotti preferiti con sottoscrizioni per 4,5 miliardi circa, seguiti dagli obbligazionari (3,2 miliardi).

A questo proposito Luca Tenani, Country Head Italia di Schroders Asset Management, sottolinea come il tema “income” sia ancora fra le priorità dei risparmiatori italiani. Nella categoria dei “flessibili” ricadono infatti i cosiddetti “fondi a cedola”, che distribuiscono un reddito.

Con un bilancio di 16,3 miliardi da inizio anno, i fondi che investono in titoli di debito a luglio superano per raccolta azionari (6,7 miliardi) e bilanciati (6,2 miliardi circa). L‘unica categoria in rosso è quella dei monetari che, a luglio, ha aggiunto riscatti per 263 milioni.

“C‘è uno spostamento dei cosiddetti ‘bot people’ verso i fondi comuni probabilmente anche alla luce delle sempre più risicate remunerazioni soprattutto sulle scadenze più gettonate dai piccoli investitori e nonostante i vantaggi fiscali”, osserva Francesco Leghissa, Responsabile Ufficio Studi di Copernico Sim, società di intermediazione mobiliare indipendente.

Le risorse da destinare al risparmio sono sempre più esigue e quindi, secondo l‘analista, cresce l‘attenzione alla loro allocazione con una maggiore disponibilità ad affidarsi alla consulenza e a concedere delega al gestore.

“La mappa, sia a livello di raccolta che di patrimonio gestito, mostra tuttavia che il profilo di rischio degli investitori soprattuto retail resta medio basso”, aggiunge.

TRIPLICA RACCOLTA AZIONARI, BILANCIATI RISPETTO A GIUGNO

Rispetto a giugno, le sottoscrizioni restano sugli stessi livelli per i flessibili mentre, se si escludono i fondi di liquidità e gli hedge, accelerano i flussi diretti verso tutte le altre categorie (gli azionari a 2,5 miliardi da 690 milioni e i bilanciati a 1,3 miliardi circa da 390 milioni).

“Il vero balzo l‘hanno fatto gli azionari e i bilanciati”, sottolinea Leghissa. “La grossa correzione delle borse c‘è stata ad agosto e quindi è probabile che i piccoli investitori siano entrati su azionari e bilanciati a luglio sulla scia delle performance dei mesi precedenti”.

L‘analista si aspetta che il trend resti intatto per tutto il 2014.

“Dopo la correzione delle borse di agosto ho dubbi sulla tenuta della raccolta degli azionari mentre gli obbligazionari dovrebbero continuare a raccogliere bene complice il deterioramento della congiuntura e le attese di interventi della Bce”, ha spiegato.

Guidano la raccolta di luglio gli asset manager dei due maggiori gruppi bancari italiani, Unicredit con Pioneer Investments (+2,2 miliardi) e Intesa Sanpaolo (5 miliardi circa realizzati per lo più da Eurizon Capital).

Continuano anche le sottoscrizioni dei fondi di diritto italiano, pari a 4,4 miliardi a luglio, a fronte dei 6,8 miliardi incassati dai prodotti domiciliati all‘estero.

Fra i gruppi esteri si mettono in evidenza, quanto ad afflussi nel periodo, Deutsche Asset and Wealth Management (745 milioni circa), Invesco (poco più di 700 milioni), JP Morgan AM (610 milioni).

(Maria Pia Quaglia)

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