1 dicembre 2008 / 15:15 / 9 anni fa

Fondi speculativi Italia, possibile sospensione riscatti

MILANO, 1 dicembre (Reuters) - Anche in Italia i fondi hedge potranno, se necessario e temporaneamente, bloccare ondate di riscatti, nel quadro di una nuova normativa che punta a rendere più flessibili le scelte delle società di gestione per meglio fare fronte ai contraccolpi della tempesta finanziaria mondiale.

Questa la più interessante novità per i fondi speculativi contenuta nel decreto anticrisi approvato dal governo lo scorso venerdì e pubblicato in Gazzetta ufficiale nel weekend.

La normativa, in modifica all'attuale regolamento sul settore dei fondi, diventerà efficace "il giorno stesso dell'approvazione da parte della Banca d'Italia", cui compete la stesura dei regolamenti di attuazione di quanto fissato in decreto (DL 29/11/08, n.185, art.14, disposizioni in materia di... fondi comuni di investimento speculativi, cd Hedge fund).

Nel nuovo testo la possibilità di sospensione è prevista dal regolamento "sino al 31 dicembre 2009 .. nel caso di richieste di rimborso complessivamente superiori in un dato giorno o periodo al 15 per cento del valore complessivo netto del fondo".

Allora "la Sgr può sospendere il rimborso delle quote eccedente tale ammontare in misura proporzionale alle quote per le quali ciascun sottoscrittore ha richiesto il rimborso" si legge nel disposto. "Le quote non rimborsate sono trattate come una nuova domanda di rimborso presentata il primo giorno successivo all'effettuazione dei rimborsi parziali".

E' prevista l'applicabilità "anche alle domande di rimborso già presentate ma non ancora regolate" si legge nel DL.

Tra le novità anche quella per cui, davanti all'esigenza di cedere attività illiquide per far fronte alle richieste di rimborso, la SGR potrà inoltre decidere la scissione parziale del fondo e trasferire gli asset illiquidi in un nuovo fondo chiuso.

In questo caso i partecipanti riceveranno un numero di quote del nuovo fondo uguale a quello detenuto nel vecchio ma "il nuovo fondo non può emettere nuove quote; le quote del nuovo fondo vengono rimborsate via via che le attivita' dello stesso sono liquidate" stabilisce la norma.

Altra importante modifica, quella che abroga "i limiti massimi al numero dei partecipanti a un fondo speculativo" come previsti dalla normativa attuale o dai regolamenti di attuazione.

Come sempre, sarà la Banca d'Italia a definire il regolamento attuative dei nuovi articoli del DL "con particolare riferimento alla definizione di attivita' illiquide, alle caratteristiche dei fondi chiusi (...), alle procedure per l'approvazione delle modifiche dei regolamenti di gestione dei fondi e all'ipotesi in cui (...) siano detenute quote di valore inferiore al minimo previsto per l'investimento in quote di fondi speculativi", si legge.

Secondo i dati parziali Assogestioni a ottobre, il patrimonio dei fondi hedge in Italia era un po' meno di 29 miliardi di euro, contro poco meno di 36 miliardi di 12 mesi prima. Ma anche i dati mondiali mostrano che al rasoio della crisi non è sfuggito quasi nessuno.

Hedge Fund Research calcola a livello mondiale che gli asset gestiti dai fondi speculativi a fine ottobre erano scesi a 1.560 miliardi di dollari, record minimo dal dicembre 2006 e calo del 9% da 1.720 miliardi di settembre. I soli riscatti, senza contare il deprezzamento degli asset, sono valutati nel mese 40 miliardi circa.

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below