Btp in rialzo, bene 10 anni ma extra lungo risente di importo aste

giovedì 9 luglio 2015 12:36
 

MILANO, 9 luglio (Reuters) - Obbligazionario italiano in
modesto rialzo a fine mattinata dopo due sedute di guadagni più
solidi, con il Btp decennale che conserva comunque una buona
intonazione, sulla convinzione che un accordo con la Grecia
possa essere trovato entro la scadenza di domenica.
    A differenza di quanto visto tra martedì e ieri, quando
l'extra lungo italiano ha attirato acquisti consistenti, oggi
tale segmento rimane attardato, alla luce della consistente
offerta annunciata dal Tesoro per le aste a medio lungo termine
di lunedì.
    "Un miliardo e mezzo per il 15 anni e altrettanto per il 30
anni sono importi pesanti, specialmente in un mercato illiquido
come questo" spiega il trader di una delle maggiori banche
italiane. "Ma nonostante l'importo delle aste il mercato tiene
bene".
    In asta lunedì 13 andranno tra 5,25 e 7,5 miliardi
complessivi di Btp a 3, 7, 15 e 30 anni. Per ciascuno dei due
titoli extra lunghi l'offerta è fino a 1,5 miliardi
. 
    A fine mattinata lo spread di rendimento tra Btp e Bund
decennali stringe sotto i 150 punti base, dai 154 della chiusura
di ieri; lunedì, all'indomani del referendum in Grecia che ha
bocciato il piano di riforme proposto dai creditori, lo spread
era arrivato a toccare i 165 pb.
    
    SENZA ACCORDO GRECIA MERCATO PUNTA SU SOSTEGNO BCE
    Stamane il rendimento sul decennale italiano si è spinto ad
un minimo intraday del 2,17%. E se il trentennale riesce a
riportarsi sulla parità, è il Btp a 15 anni marzo 2032 la
scadenza più penalizzata, con una flessione di
circa 0,2 figure e un rendimento in area 2,60%.
    "Il 10 anni performa rispetto al 5 anni e rispetto all'extra
lungo" prosegue il trader. "La periferia va avanti come se
scontasse un 100% o almeno un 80% di probabilità di accordo con
la Grecia: la cosa mi sembra tutt'altro che scontata, ma
obiettivamente i rendimenti sono interessanti per chi scommette
su un accordo e vuole rientrare".
    A sostegno del mercato c'è inoltre la convinzione di un
intervento della Bce in caso di rottura totale sulla Grecia.
    "L'ipotesi base è quella di un anticipo ancora più marcato
degli acquisti sulla periferia, poi qualcuno addirittura
ipotizza anche un allargamento dell'intero programma" nota un
secondo operatore.
    Intanto, la tornata d'aste di metà mese parte domani con
l'offerta di Bot a 12 mesi per 6,5 miliardi. Sul
mercato grigio di Mts il titolo scambia a fine
mattinata in area 0,162%, ovvero potenzialmente sui massimi
d'asta dallo scorso febbraio.

 =========================== 12,25 =============================
 FUTURES BUND SETT.                   153,11   (-0,11)   
 FUTURES BTP SETT.                    131,80   (+0,52)   
 BTP 2 ANNI (MAG 17)                  101,491  (+0,029)  0,337%
 BTP 10 ANNI (GIU 25)                  94,035  (+0,388)  2,185%
 BTP 30 ANNI (SET 44)                 129,410  (+0,057)  3,217%
 ======================== SPREAD (PB)===========================
 
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 TREASURY/BUND 10 ANNI                          155         156
 BTP/BUND 2 ANNI                                 60          62
 BTP/BUND 10 ANNI                               149         154
 minimo                                       147,4       151,1
 massimo                                      154,0       167,3
 BTP/BUND 30 ANNI                               185         185
 BTP 10/2 ANNI                                184,8       187,6
 BTP 30/10 ANNI                               103,2        98,9
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