March 31, 2015 / 9:09 AM / 2 years ago

PUNTO 3-Cdp colloca bond 10 anni da 750 mln, rendimento MS +95pb

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(aggiunge dettagli, commenti)

LONDRA/MILANO, 31 marzo (Reuters) - Cdp ha collocato oggi una nuova obbligazione a 10 anni da 750 milioni di euro, Sarà prezzato a 95 punti base sopra il tasso midswap il nuovo bond a 10 anni da 750 milioni di euro, registrando ordino oltre quota 2 miliardi.

Cdp segue una strategia di diversificazione della raccolta oltre il tradizionale canale postale, a fronte di un bilancio che, come ha sottolineato l'AD Giovanni Gorno Tempini, è in crescita. Tale strategia ha portato la Cassa a collocare questo mese il suo primo bond destinato alla clientela retail, da 1,5 miliardi, con scadenza 2022 .

Il direttore finanziario Fabrizio Palermo aveva recentemente annunciato a Reuters l'intenzione della Cassa di lanciare un nuovo bond retail entro la fine dell'anno, insieme ad altre emissioni riservate agli istituzionali, nell'ambito del programma Emtn.

Premio Consistente, Poi Annullato

L'obbligazione, scadenza aprile 2015 e cedola 1,5%, è stata prezzata a reoffer 99,889, per un rendimento dell'1,512%, corrispondente a uno spread di 95 punti base su midswap.

Una prima indicazione di rendimento era stata fornita stamane tra 105 e 110 pb, poi rivista in area 100 pb.

Secondo quanto sottolinea un dealer, in base alle quotazioni di mercato il bond è stato inizialmente offerto con un premio consistente, calcolabile in una decina di punti base: per gli emittenti la necessità è di rendere appetibile l'emissione in un contesto sia di tassi bassi, accentuato dalla partenza del programma di quantitative easing della Bce, sia di maggiore volatilità. Il premio iniziale si è poi di fatto annullato in fase di offerta, nel corso della mattinata.

"Ora si deve probabilmente offrire un po' più di premio sul fair value rispetto a un paio di settimane fa, anche se si riesce a stare più stretti su midswap grazie al rally recente" afferma il dealer. "Si può immaginare che un mese fa Cdp avrebbe offerto un premio minore, ma sarebbe rimasta più larga su midswap, probabilmente in area 130-140 punti base".

Il rating di Cdp è Baa2 per Moody's, BBB- per S&P e BBB+ per Fitch.

L'operazione odierna è gestita da Barclays, Mediobanca, Societe Generale e UniCredit. Il pricing è atteso in giornata.

A partire dal 15 aprile le emissioni di Cdp diventeranno acquistabili nell'ambito del Qe della Bce.

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