Btp in netto rialzo su QE, tassi a nuovi minimi per 10 e 30 anni

giovedì 22 gennaio 2015 17:41
 

MILANO, 22 gennaio (Reuters) - La Bce non delude e il
mercato festeggia l'annuncio del quantitative easing con nuovi
rialzi per i bond europei, Italia inclusa, e nuovi minimi di
rendimento su tutte le principali scadenze.
    Il presidente Mario Draghi ha annunciato oggi in conferenza
stampa che l'istituto centrale inizierà da marzo ad acquistare
titoli pubblici e privati per la cifra di 60 miliardi di euro al
mese fino alla fine di settembre 2016, garantendo "in ogni caso"
che gli acquisti proseguiranno "fino a che non si osservi un
sostenibile aggiustamento del sentiero
d'inflazione".
    
    PROGRAMMA "POTENZIALMENTE ILLIMITATO"
    L'impegno esplicito della Bce a riportare l'inflazione su
valori più coerenti con il proprio target rende, "de facto,
questo programma potenzialmente illimitato", spiega il gestore
di Anima Sgr Luca Noto.
    Con tale intervento, prosegue il gestore, Francoforte pone
"le basi per una compressione degli spread e tassi stabili o
decrescenti, una valuta stabile o più debole, con una volatilità
ed incertezza decrescente".
    Il tasso decennale italiano ha continuato a scendere lungo
gran parte del pomeriggio, fino al nuovo minimo storico
dall'1,56%, attestandosi appena sopra in chiusura di seduta.
Nuovo minimo anche per il tasso sul trentennale italiano, per la
prima volta sotto quota 3%, con una discesa fino a quota 2,87%.
    
    'FLATTENING'
    Non sembra peraltro aver turbato l'euroforia del mercato il
fatto che la Bce si accollerà direttamente solo il 20% del
rischio connesso agli acquisti, lasciando la parte restante alle
singole banche centrali.
    "Il focus è decisamente sugli importi, che sono più grandi
di quanto ci si aspettava, insieme al fatto che gli acquisti
andranno su tutte le scadenze, compreso il 30 anni, e anche
sugli indicizzati" commenta lo strategist di Citi Matteo
Regesta. "Il mercato ha apprezzato, lo dimostra il fatto che la
periferia ha sovraperformato il Bund, che pure ha registrato un
bel rally oggi pomeriggio".
    In restringimento dunque lo spread tra Btp e Bund decennali:
subito dopo le parole di Draghi è sceso a 113 punti base, ai
minimi dal maggio del 2010, salvo poi risalire sopra quota 120,
ma con una chiusura a 118 pb.
    "A questo punto la tendenza sarà per un appiattimento della
curva: gli acquisti della Bce saranno proporzionati su tutta la
curva, ma inevitabilmente gli investitori si muoveranno verso le
scadenze più lunghe alla ricerca di rendimenti più alti"
sottolinea Regesta.
       
 ========================== 17,30 =============================
 FUTURES BUND MARZO                   157,71   (+0,90)   
 FUTURES BTP MARZO                    138,58   (+1,53)   
 BTP 2 ANNI (AGO 16)                  102,209  (+0,115)  0,324%
 BTP 10 ANNI (DIC 24)                 108,526  (+1,261)  1,568%
 BTP 30 ANNI (SET 44)                 137,289  (+5,889)  2,892%
 ======================== SPREAD (PB)=========================  
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 TREASURY/BUND 10 ANNI                          148         135
 BTP/BUND 2 ANNI                                 50          56
 BTP/BUND 10 ANNI                               117         124
 minimo                                       113,0       123,5
 massimo                                      123,8       131,3
 BTP/BUND 30 ANNI                               180         198
 BTP 10/2 ANNI                               124,4        131,8
 BTP 30/10 ANNI                               131,4       143,8
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